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거래자가 알아야 할 사항
2025년 4월 초, 주요 경제 강국 간의 새로운 상호 관세의 물결로 글로벌 무역 전쟁이 급격히 격화되었습니다. 미국은 동맹국과 라이벌 모두를 대상으로 전례 없는 관세를 부과한다고 발표함으로써 이번 라운드를 촉발시켰고, 이는 중국 및 기타 국가들의 신속한 대응을 촉발시켰다.
이러한 빠른 발전은 글로벌 금융 시장을 뒤흔들었습니다. 주가지수, 원자재 가격, 통화는 발표할 때마다 크게 변동했습니다. 아래는 4월 1일부터 15일까지 사건의 세부 타임라인과 전문가 및 국제기구의 견해를 바탕으로 시장 영향, 정책 동기 및 경고를 분석한 것입니다.
무역 전쟁의 최근 확대: 사건 타임라인
2025년 4월 2일
미국, 포괄적인 관세 공격 개시:
도널드 트럼프 미국 대통령은 전 세계 대부분의 국가에 최소 10%의 '상호적인' 관세를 부과한다고 발표했습니다. 새로운 관세에는 유럽의 자동차, 철강, 알루미늄 수입품에 대해 25%, 유럽연합의 거의 모든 기타 상품에 대해 20%, 인도 수입품 및 기타 국가에 대해 26%의 관세가 포함되었습니다.
행정부는 이러한 움직임을 미국 산업을 보호하고 무역의 "공정성"을 달성하기 위한 수단이라고 설명했습니다. 이 결정은 미국 재무장관이 동맹국을 포함한 무역 파트너들이 충분한 양보를 하지 않았다고 밝히면서 광범위한 충격을 불러일으켰고, 이로 인해 협상 영향력을 얻기 위한 일방적인 행동으로 이어졌습니다. 국내에서는 4월 초 데이터에 따르면 수입 투입물에 의존하는 미국 소비자와 산업에 대한 압력이 증가하고 있음을 보여주었습니다. 우르줄라 폰데어라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 이러한 미국의 관세가 "미국 내 소비자와 기업에 막대한 비용"을 부과하고 세계 경제에 심각한 피해를 줄 것이라고 경고했습니다.
2025년 4월 4일
중국은 현물로 응답합니다.
중화인민공화국은 트럼프의 새로운 관세에 대해 직접 보복한 최초의 국가가 되었습니다. 이번 금요일, 중국은 미국으로의 전략적 희토류 금속 수출에 대한 엄격한 제한과 함께 모든 미국 상품에 대해 34%의 관세를 부과했습니다. 이러한 중국의 대응은 범위와 강도 모두에서 예상을 뛰어넘는 "보복적"이자 상당한 확대로 간주되었습니다. 중국 관리들은 미국의 관세를 "일방적인 괴롭힘 행위"로 묘사하며 중국이 주권과 발전 이익 침해를 용납하지 않을 것이라고 강조했습니다. 금융시장은 즉시 위험을 감지했고, 글로벌 증권거래소는 패닉을 겪었고, 투자자들은 세계 최대 두 경제대국이 본격적인 무역전쟁에 빠져들게 되는 것에 대한 우려가 커졌습니다.
2025년 4월 5일
미국 관세는 전 세계적으로 발효됩니다.
이날 전 세계 국가로부터의 대부분의 수입품에 대해 미국의 광범위한 10% 관세가 발효되었습니다. 동맹국들의 반대에도 불구하고 워싱턴은 이러한 광범위한 관세 시행을 추진했다.
신흥 시장, 특히 아시아 태평양 지역의 경제는 미국 수요에 크게 노출되어 이러한 관세에 특히 취약했기 때문에 심각한 혼란을 겪었습니다. 그러나 백악관 문서에 따르면 특정 파트너에게는 일시적인 면제가 부여될 수 있습니다. 트럼프의 명령에는 미국과의 무역 불균형을 해결하기 위해 "구체적인" 조치를 취하는 국가에 대한 90일의 유예 기간이 포함되었습니다. 많은 동맹국들이 협상할 기회를 잡았습니다. 인도네시아와 대만 같은 국가들은 유사한 조치로 보복하지 않고 외교적 해결책을 고수하겠다고 발표했고, 인도는 긴장 고조를 피하기 위해 미국과의 조기 합의를 재빨리 모색했습니다.
실제로 인도는 2025년 가을까지 무역 협정에 도달하기 위해 진행 중인 협상을 언급하면서 26%의 세금이 부과되는 미국 수입품에 대한 반관세를 부과하지 않을 것이라고 확인했습니다. 나렌드라 모디(Narendra Modi)가 이끄는 인도 정부도 미국의 고급 오토바이와 버번에 대한 관세를 인하하고 미국의 주요 기술 기업을 대상으로 하는 디지털 서비스세를 폐지하는 등 워싱턴의 호의를 얻기 위한 조치를 취했습니다.
2025년 4월 7일
새로운 위협과 긴장 완화를 위한 유럽의 노력:
성명으로 가득 찬 주말을 보낸 후, 트럼프는 4월 7일 월요일에 또 다른 레버리지 카드를 흔들며 등장했습니다. 그는 중국이 최근 보복 관세를 즉시 철회하지 않으면 중국에 50%의 추가 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.
이러한 공개 경고는 트럼프의 경제팀이 중국의 긴장 완화 신호가 부족하다고 평가한 백악관에서 열린 비공개 회의에 따른 것입니다. 한편 유럽은 분쟁의 추가 확대를 피하기 위해 외교적 노력을 강화했다.
브뤼셀에서 폰데어라이엔 집행위원회 위원장은 유럽연합이 워싱턴과 협상할 준비가 되어 있다고 밝혔으며, 심지어 공산품에 대한 모든 상호 관세를 철폐하기 위한 "제로 대 제로" 이니셔티브를 제안하기도 했습니다. 그녀는 이 제안이 테이블 위에 남아 있지만 미국이 긴장 고조에서 물러나는 것을 조건으로 한다고 확인했습니다. 그녀는 또한 EU가 협상이 실패할 경우 글로벌 무역로 변경의 부작용으로부터 유럽을 보호하는 것을 포함하여 자국의 이익을 방어하기 위한 대응 조치를 취할 준비가 되어 있다고 강조했습니다.
동시에 EU 무역 장관들은 위기를 억제하기 위해 즉각적인 보복보다 워싱턴과의 대화를 우선시하기로 합의했습니다. 이러한 노력 속에서 월스트리트를 포함한 주식 시장 지표는 투자자들이 미국과 파트너 간의 협상에서 돌파구가 마련될 조짐을 기다리면서 새로운 유출이나 성명이 나올 때마다 변동했습니다.
2025년 4월 8-9일
미국 관세의 전례 없는 인상:
4월 8일 저녁, 중국의 긴장 완화 신호가 없는 상황에서 트럼프는 위협을 이행하고 중국 수입품에 대한 관세를 다시 인상했습니다. 미국은 예상치 못한 조치로 중국에 대한 관세를 50% 포인트 인상하여 4월 9일부터 중국 제품에 대한 누적 관세율을 104%로 끌어올렸습니다.
백악관은 이러한 상당한 인상이 "중국이 미국과 공정무역협정에 도달할 때까지" 유지될 것이라고 확인했다. 이러한 확대는 중국이 미국 제품에 대한 34% 관세 인하를 거부한 것에 대한 직접적인 대응이었습니다.
동시에 미국 행정부는 중국에 대한 압력을 강화하는 동시에 여러 동맹국에 대한 새로운 관세 중 일부를 90일 동안 일시적으로 중단하는 이중 전략을 공개했습니다. 이는 유럽연합, 캐나다, 멕시코와 같은 파트너들에게 즉시 무역 대결에 참여하는 대신 이 유예 기간 동안 협상할 수 있는 기회를 제공했습니다.
이러한 움직임은 미국 동맹국에 대한 시장의 상대적 평온화에 기여했지만 중국을 경제적으로 더욱 고립시켰습니다. 이에 중국 재무부는 9월 4일 오전 미국 제품에 대한 추가 관세를 84%로 인상하겠다고 발표했다.
중국 관리들은 이번 결정이 미국의 최근 관세 인상에 대한 방어적이고 보복적인 것이라고 설명했다. 중국 외교부 대변인은 중국이 "정당한 권익을 보호하기 위해 단호하고 효과적인 조치를 계속 취할 것"이라고 강조하며 중국이 외부 압력이나 위협에 굴복하지 않을 것이라고 강조했다.
이러한 관세 인상이 빠르게 교환되면서 글로벌 시장은 급격한 변동성에 빠졌고, 다우존스 산업평균지수는 이러한 사태로 촉발된 패닉으로 인해 이틀 동안 5조 달러 이상의 주가가 손실되었습니다.
2025년 4월 10일
미국의 입장 공고화 및 일부 관세에 대한 부분 완화:
4월 10일, 미국 행정부는 새로운 관세 구조의 세부 사항을 명확히 했습니다. 백악관은 CNBC를 통해 중국에 대한 누적 관세율이 최근 인상 이후 실제로 145%에 도달했다고 확인했습니다.
이 수치에는 펜타닐 위기에 대응하여 올해 초 부과된 이전 20% 관세 외에 중국 제품에 대한 새로운 125% 관세가 포함됩니다.
따라서 모든 중국 수입품에 대한 미국의 관세는 전례 없는 수준에 도달했습니다. 동시에 워싱턴은 미국 소비자와 기술 부문에 미치는 부정적인 영향 중 일부를 완화하려고 노력했습니다. 미국 관세국경보호청은 스마트폰, 컴퓨터, 특정 가전제품 대부분이 미국 기업이 중국에서 수입하기 때문에 새로운 관세에서 면제될 것이라고 발표했습니다.
이번 면제는 트럼프가 광범위한 긴축에서 전술적으로 후퇴한 것으로 여겨졌는데, 애널리스트들은 전자제품 면제와 자동차 관세 완화 가능성에 대한 백악관의 암시가 석유 및 주식과 같은 위험 자산에 어느 정도 안도감을 제공했다고 지적했습니다.
한편 트럼프 대통령은 이날 캐나다, 멕시코 등 국가의 자동차 수입품과 자동차 부품에 대한 25% 관세를 재고할 수 있다고 시사하며 USMCA 협정에 따라 미국 동맹국을 안심시키고 무역 전쟁의 새로운 전선을 열지 않으려는 시도를 시사했습니다.
이러한 부분적인 완화에도 불구하고 백악관은 북미 자유무역협정(FTA)의 적용을 받지 않는 캐나다와 멕시코의 특정 상품에 대한 25%의 관세와 전 세계 기타 모든 수입품에 대한 10%의 관세를 지속할 것을 확인했습니다. 이러한 무역 정책의 변동으로 인해 OPEC은 무역 전쟁으로 인한 세계 경제 둔화 우려 속에서 12월 이후 처음으로 글로벌 석유 수요 증가 전망치를 하향 조정했습니다.
2025년 4월 11일
중국의 새로운 대응과 WTO 확대:
4월 11일 금요일, 중국은 대응 조치의 추가 확대를 발표했습니다. 중국은 4월 12일 토요일부터 미국 수입품에 대한 관세를 이전에 공개된 84%에서 125%로 인상했습니다.
이러한 움직임은 트럼프의 전례 없는 대중국 관세 인상에 대한 직접적인 대응이었습니다. 중국 정부는 향후 미국의 관세 인상을 "무시"할 것이라고 밝히며 추가 갈취에 굴복하지 않겠다는 신호를 보냈습니다.
또한 중국은 미국의 새로운 관세가 국제 무역 규칙을 심각하게 위반하는 것으로 간주하여 세계무역기구(WTO)에 공식 불만을 제기했습니다. 중국 국무원 관세위원회는 강력한 성명을 통해 미국이 중국에 "비정상적으로 높은" 관세를 부과한 것은 기본적인 경제법을 위반한 것이라고 선언하고 이번 무역 전쟁으로 인해 세계 경제에 급격한 혼란을 야기한 것에 대해 미국을 비난했습니다.
한편, 글로벌 시장은 이러한 발전에 다르게 반응했습니다. 금값은 이번 주 초 급락한 후 투자자들이 안전한 피난처로 몰려들면서 급등했고, 유가는 미국의 면제와 중국의 원유 수입 회복으로 안정되기 시작했습니다.
그러나 일반적으로 금융 및 통화 시장에서는 거래자들이 이번 무역 분쟁의 다음 전개를 기다리면서 경계심과 불확실성이 여전히 지배적이었습니다.
2025년 4월 15일
위기가 최고조에 달했을 때의 국제적 반응과 경고:
4월 중순까지 무역전쟁을 둘러싼 정치적 수사는 더욱 심화되었습니다. 홍콩에서 중국 주재 홍콩 및 마카오 사무국장 샤 바오룽(Xia Baolong)은 미국의 관세를 "극도로 무례하고 홍콩을 파괴하려는 것"이라고 묘사하며 미국이 무역 이외의 문제에서 무역 전쟁을 중국에 대한 정치적 지렛대로 사용하고 있음을 시사했습니다.
워싱턴에서 미국 재무부는 중국이 실질적인 양보를 할 경우 중국과 "공정한 거래"를 할 수 있다는 개방성을 강조함으로써 시장을 안심시키려고 노력했습니다. 동시에 국제기구와 경제 전문가들이 경종을 울리기 시작했습니다.
최대 투자은행 중 하나인 JP모건은 관세로 인해 미국과 전 세계적으로 경기 침체 가능성을 60%로 높이며 "기업 신뢰를 약화시키고 글로벌 성장을 둔화시킬 위험이 있다"고 경고했습니다. 골드만삭스의 데이비드 솔로몬 CEO도 "새로운 관세로 인한 불확실성"이 증가하고 새로운 분기별 경제 환경에 진입할 위험이 있다고 경고했습니다. 그는 미국과 세계 경제 모두에 상당한 위험이 있다고 지적했으며, 시장이 "명확성이 나타날 때까지 변동성이 크다"고 말했습니다.
국제통화기금(IMF)과 세계은행의 추정에 따르면 사태가 계속 확대되면 세계 경제에 수천억 달러의 비용이 발생하고 세계 성장이 크게 감소할 수 있다고 합니다. 관세 인상으로 인해 최종 소비자를 위한 상품 가격이 상승하고 중앙은행이 부적절한 시기에 통화 정책을 긴축하도록 강요할 수 있기 때문에 관세로 인한 인플레이션에 대한 우려가 커졌습니다. 이러한 맥락에서 로이터 통신은 미국의 관세 파동으로 아시아와 유럽의 소비자 물가가 최고치를 경신한 반면, 아시아 통화는 수출 및 투자 둔화 기대감으로 인해 평가절하됐다고 보도했습니다.
발전이 글로벌 금융 시장에 미치는 영향
이러한 고조되는 무역 전쟁은 글로벌 금융 시장에 즉각적이고 심오한 영향을 미쳤으며 그 영향은 거래자와 투자자에게 특히 관심이 있습니다. 주식 시장은 4월 초부터 새로운 전개가 있을 때마다 흔들렸습니다.
주식 시장
미국과 유럽 지수는 분쟁 초기에 상당한 손실을 입었습니다. 이 S&P 500 지수 4월 첫째 주에 4% 이상 하락한 반면, MSCI 신흥시장 지수 매도세에 들어가 올해 이익을 모두 잃었습니다.
CNBC 추정에 따르면 5조 4천억 달러 관세로 인한 공황으로 인해 단 두 세션 만에 글로벌 주식 가치가 사라졌습니다.
특히 산업 및 기술주가 영향을 받았습니다. 예를 들어, 유럽 자동차 제조업체는 미국 관세 25%의 표적이 된 후 매도 압력에 직면했고, 아시아 전자 회사는 공급망 우려로 인해 주가가 하락했습니다.
반면, 미국이 휴대폰과 컴퓨터에 대한 관세 면제를 발표하면서 기술주가 반등하고 미국 지수가 부분적으로 회복된 후 시장은 한숨을 고르게 되었습니다. 조차 사과, 기술 대기업은 관세 면제 이후 주가가 상승했습니다. 그러나 변동성은 여전히 지배적이었습니다. 골드만삭스 전문가들은 협상 결과가 더 명확해지거나 모순된 결정이 중단될 때까지 시장이 변동성이 유지될 상황이라고 설명했습니다.
실제로 우리는 다우존스 지수는 수백 포인트 내에서 변동하며 뉴스에 따라 단 며칠 동안 상승 및 하락하므로 위험 관리는 거래자에게 일상적인 과제가 됩니다.
상품 및 금속 시장
투자자들은 불확실성에 직면하여 안전자산으로 눈을 돌린 것이 분명합니다.
금 4월 중순 사상 최고치 근처에서 안정화되면서 강하게 빛을 되찾았습니다. 온스 가격은 4월 14일 잠시 3,245달러 이상의 최고치를 기록한 후 약 3,211달러에 도달했습니다.
이 수준은 금이 이상 상승했음을 의미합니다. 20% 연초부터 무역전쟁 심화로 인해 글로벌 성장 전망이 위축되고 전통적으로 안전한 일부 미국 자산에 대한 신뢰도 약화되었습니다.
다른 한편으로는 원유 가격 상충되는 요인의 영향을 받았습니다. 글로벌 경기 둔화에 대한 우려는 물가에 하방 압력을 가한 반면, 일부 일시적인 긍정적인 요인이 물가를 지지하는 데 도움이 되었습니다.
4월 15일, 브렌트유 그리고 서부 텍사스 중질유 (WTI) 유가는 소폭(~0.2%) 상승하여 각각 배럴당 65달러와 61.7달러에 도달했습니다. 이는 트럼프 대통령이 일부 전자제품에 대한 관세를 면제해 글로벌 에너지 수요 타격을 피할 수 있다는 희망을 되살렸고, 이란 공급 감소를 예상하여 3월 중국의 석유 수입량을 연간 기준으로 5% 증가시켰다는 두 가지 요인에 의해 뒷받침되었습니다.
미국이 전자제품에 대한 수입관세를 면제하고 자동차에 대한 관세를 인하하겠다는 의사를 발표하면서 석유시장은 무역전쟁이 완화될 가능성이 있어 연료 수요 감소 위험을 줄일 수 있다는 점에서 어느 정도 안도감을 느꼈습니다.
그러나 OPEC (태평양 연주) 기구는 예방적 조치로 미국 무역 정책 변동으로 인한 불확실성으로 인해 작년 말 이후 처음으로 글로벌 석유 수요 증가 전망을 하향 조정했습니다.
다음과 같은 산업용 금속 가격도 주목할 가치가 있습니다. 구리 그리고 알루미늄, 글로벌 산업 활동에 대한 타격 예상으로 인해 4월 초에 하락했다가 워싱턴과 브뤼셀 간의 잠재적 협상에 대한 논의가 등장하면서 부분적으로 회복되었습니다. 일반적으로 원자재 거래자들은 한편으로는 글로벌 수요를 위축시키는 무역 전쟁과 다른 한편으로는 희망을 증가시키는 행동과 기대라는 복잡한 상황에 직면해 있음을 알게 되었습니다.
통화 시장
글로벌 환율은 위험 성향이 변화함에 따라 뚜렷한 변동이 나타났습니다.
다음과 같은 안전 피난처 통화 일본 엔 그리고 스위스 프랑 투자자들이 안전을 향해 서두르면서 4월 초에 급등한 반면, 신흥국 통화는 자본 유출 우려로 매도 압력에 직면했습니다.
이 미국 달러 관세로 인해 미국 경제가 둔화되고 잠재적으로 연준이 통화 정책을 완화할 수 있다는 기대에 힘입어 이달 중순까지 주요 지수(DXY)의 100선 아래로 떨어졌습니다.
대조적으로, 중국 위안 이는 중국 통화를 평가절하하여 관세의 영향에 대응하려는 통화 시장의 노력을 반영하여 6개월 만에 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 중국 수출품에 대한 관세 부담을 어느 정도 완화할 수 있는 조치입니다.
이 유로 그리고 영국 파운드 또한 유럽 수출이 트럼프의 관세로 인해 영향을 받는다는 우려로 인해 변동성이 있었습니다. 그러나 유럽연합이 협상에서 단결을 보였고 예상보다 좋은 유럽 데이터가 일시적으로 우려를 줄이는 데 도움이 되면서 상대적인 지지를 받았습니다.
데이비드 솔로몬, 골드만삭스 CEO, 투자자들이 미국 달러의 움직임과 변동하는 상황에 집중하면서 "현재 통화 시장에는 대규모 활동이 있다"고 언급했습니다.
이러한 활동은 통화 거래자에게 기회와 위험을 동시에 창출했습니다. 급격한 변동성은 타이밍과 위험을 잘 관리하는 사람들에게 상당한 이익을 얻을 수 있는 잠재력을 의미하지만, 사건이 갑자기 역전될 경우 상당한 손실을 입을 위험이 높습니다.
결론
전반적으로 무역 전쟁은 글로벌 시장의 분위기에 빠르게 반영되었습니다: 불확실성은 보기 드문 수준에 도달했고, 자산 가격의 일일 변동은 노련한 투자자들조차 혼란스러워하기에 충분했습니다. 트레이더들은 워싱턴, 베이징, 브뤼셀의 모든 성명이나 움직임을 면밀히 모니터링해 왔으며, 정치 뉴스는 금융 플랫폼에서 즉시 가격 변동으로 바뀔 수 있습니다.
투자자들은 이제 미국과 관세가 90일 동안 유예된 국가 간의 협상에서 진전의 조짐을 기대하고 있으며, 합의의 징후가 즉시 시장 안도감과 위험 선호 증가로 이어질 것이기 때문입니다.
정책의 경제적 분석과 동기
최근 무역 전쟁의 확대는 관련된 다양한 당사자의 몇 가지 경제적, 정치적 동기로 설명할 수 있습니다.
미국의 동기
트럼프 행정부는 몇 가지 고려 사항에 따라 무역에서 공격적인 입장을 취했습니다. 그 중 첫 번째는 중국, 독일, 멕시코와 같은 국가에 대한 미국의 만성적인 무역 적자를 줄이는 것이었습니다. 트럼프는 관세를 부과하면 산업이 미국으로 다시 이전하고 값싼 상품의 수입이 줄어들 것이라고 믿고 있습니다.
둘째, 지적 재산권과 강제 기술 이전과 관련된 요구가 있습니다. 미국은 중국 기업에 중국 파트너에게 기술을 이전하도록 강요하는 등 미국 기업에 불공평하다고 판단되는 관행을 바꾸도록 중국에 압력을 가하고 있습니다.
셋째, 지정학적, 안보적 이유가 무역 방정식에 영향을 미쳤다. 트럼프 행정부는 관세를 비상업적 문제와 공개적으로 연결해 왔습니다. 예를 들어, 중국에 20%의 추가 관세를 부과한 것은 미국의 마약 위기(펜타닐 문제)에서 중국의 역할에 대한 대응으로 정당화되었습니다. 워싱턴은 또한 홍콩과 대만과 같은 문제에 대한 중국의 입장이 광범위한 무역 압력의 일부가 될 수 있음을 암시했습니다.
또한 트럼프는 미국에 더 공정하다고 믿는 조건을 확보하기 위해 국제 무역 협정(예: NAFTA를 USMCA로 대체)을 재협상하려고 합니다. 당연히 백악관의 정책 입안자들은 이러한 관세가 많은 제품의 가격을 인상함으로써 미국 소비자에게 효과적으로 세금을 부과하는 역할을 하기 때문에 이러한 관세의 국내 비용을 알고 있습니다. 그러나 행정부의 도박은 무역 파트너들이 경험하는 고통이 미국에서 느끼는 고통보다 더 커서 결국 상당한 양보를 강요하는 것이었습니다.
골드만삭스의 CEO는 무역 장벽을 제거하고 미국의 경쟁력을 강화하는 데 대한 행정부의 초점을 칭찬했지만 이러한 접근 방식의 위험성에 대해서는 경고했습니다. 이는 미국 기업 의견의 분열을 반영합니다: 일부는 수십 년 동안 시행되어 온 "불공정 무역 관행"에 단호하게 맞서야 할 필요성을 보는 반면, 다른 일부는 이러한 관세 도박이 성장을 약화시키고 인플레이션을 증가시키며 경제를 경기 침체로 몰아넣어 역효과를 낼 수 있다고 경고합니다.
중국의 동기
중국은 경제적, 주권적 고려 사항을 바탕으로 미국의 압력에 대응하여 확고한 입장을 취했다.
경제적 관점에서 중국은 수출 기반 성장 모델을 보호하고자 합니다. 절제된 대응은 약점으로 해석될 수 있으며, 이는 워싱턴이 추가 요구를 하도록 부추길 수 있다. 더욱이 중국은 관세의 영향에 대응할 수 있는 도구(예: 위안화 평가절하 또는 수출업체 지원)가 제한되어 있기 때문에 미국의 지속적인 고조를 막기 위해 강력한 대응을 선택했습니다.
또한 중국은 새로운 상황에 맞게 공급망을 조정하는 동시에 대체 시장과 공급업체를 찾을 시간을 벌려고 합니다.
주권의 관점에서 볼 때, 중국 지도부는 워싱턴의 행동을 미국의 부상을 억제하고 글로벌 기술 강국으로 성장하는 것을 방해하려는 시도로 보고 있다(특히 새로운 관세 부과를 목표로 하는 반도체 및 의약품 수입에 대한 미국의 조사와 함께). 국가 존엄성도 중요한 역할을 합니다. 중국 관리들은 자국민이 "문제를 일으키지 않지만 두려워하지 않는다"며 압력과 강압은 중국을 상대하는 올바른 방법이 아니라는 점을 분명히 했습니다.
중국은 또한 미국 경제 자체가 무역전쟁으로 어려움을 겪을 것이라는 것을 이해하고 있기 때문에 트럼프를 억제하기 위해 전략적 인내심과 미국 내 (비즈니스 부문 또는 소비자로부터) 내부 압력에 베팅할 수 있습니다. 따라서 중국의 목표는 직접적인 압력 하에서 상당한 양보를 피하고 양자 회담이나 세계무역기구(WTO)와 같은 다자간 프레임워크 내에서 보다 균형 잡힌 협상 조건을 기다리는 것입니다.
중국은 미국이 경제적으로 '강압'을 시도하고 있다고 공개적으로 비난하며 트럼프의 전략을 '나쁜 농담'으로 묘사하며 중국과 같은 거대하고 다각화된 경제에 대한 비효율성을 암시했습니다.
유럽연합, 러시아 및 기타 국가의 입장
유럽의 주된 동기는 산업적 이익과 자유 무역을 보호하는 것입니다. 유럽인들은 중국과 같은 표적 그룹에 포함되는 것을 불만스럽게 생각하는데, 특히 중국의 관행에 대한 워싱턴의 많은 비판을 공유하기 때문이다.
따라서 브뤼셀은 위기를 완화하기 위해 미국과 "무관세" 협정을 제안했지만, 동시에 필요한 경우 미국 수입품을 목표로 거의 260억 유로 상당의 대응책 목록을 준비했습니다.
유럽은 미국과의 포괄적인 무역 확대가 양측(특히 독일 자동차 부문과 같은 주요 유럽 산업)에 큰 타격을 줄 것이라는 점을 인식하고 있기 때문에 협상가 우선 접근 방식을 선호했습니다. 유럽은 비관세 장벽(예: 특정 규제 조치)을 제거하려는 의지를 보임으로써 트럼프에게 무역 전쟁에 참여하지 않고 무역 문제를 해결할 수 있는 방법이 있다는 신호를 보냅니다.
대조적으로, 백악관 무역 고문인 피터 나바로 유럽이 미국의 관세를 인하하려면 19%의 부가가치세를 없애고 식품 안전 기준을 낮추는 등의 요구 사항을 주장함으로써 문제를 복잡하게 만들려고 시도했으며, 이는 포괄적인 합의에 도달하기 어려운 조건을 조성했습니다.
러시아의 경우, (기존 서방 제재와 미국과의 무역 감소로 인해) 직접적인 관여는 덜하지만, 미국과 중국의 관심을 돌리기 때문에 미중 분쟁으로부터 전략적으로 이익을 얻고 있다. 모스크바는 세계 무역 시스템에서 "미국 패권"에 반대하는 중국의 입장을 공개적으로 지지해 왔으며, 성장하는 중국-러시아 동맹을 서방의 압력에 직면한 경제 블록을 구축할 수 있는 기회로 보고 있습니다.
더욱이 러시아는 중국이 대체 공급업체를 찾는 것(예: 미국의 수입을 상쇄하기 위해 러시아로부터의 에너지 및 농산물 구매 증가)으로부터 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 모스크바는 글로벌 성장 둔화에 대한 기대로 인한 유가 하락과 변동성으로 인해 간접적으로 영향을 받았습니다.
인도, 브라질, 동남아시아 등 다른 아시아 국가들도 기회를 포착하는 동시에 피해를 피하려고 노력하고 있다. 앞서 언급했듯이 인도는 미국과의 무역 협정을 개선하기 위해 협상 접근 방식(예: 면제를 대가로 특정 미국 상품에 대한 관세를 인하하는 것)을 선택했으며, 일부 투자를 유치하거나 중국에 대한 농산물 수출을 늘림으로써 미국과 중국 간의 긴장으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
베트남과 대만과 같은 국가는 다국적 기업이 관세를 피하기 위해 중국에 대한 대안을 모색함에 따라 공급망의 변화를 경험할 수 있으며, 이는 장기적으로 이익이 될 수 있습니다. 그러나 단기적으로는 글로벌 수요 감소와 무역 중단으로 인해 위험에 처해 있습니다.
일반적으로 분쟁에 직접 관여하지 않은 경제는 상대적으로 중립을 유지하고 무역 전환을 자신들에게 유리하게 활용하려고 노력하는 동시에 피해를 입을 경우 조치를 취해야 할 수도 있다고 경고하고 있습니다.
피치 레이팅스는 대부분의 국가에 대한 10% 관세가 이전에 가정한 최악의 시나리오보다 덜 심각했음에도 불구하고 미국의 관세 인상이 많은 익스포저로 인해 많은 아시아 태평양 국가의 신용 등급을 위협하고 있다고 지적했습니다.
예상되는 거시경제적 영향
대부분의 전문가들은 해결 없이 계속 확대되면 세계 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 데 동의합니다. 높은 관세는 기업(원자재 또는 부품을 수입하는 기업)의 생산 비용 증가를 의미하며, 이로 인해 최종 제품 가격을 인상하거나 이윤을 줄이거나 심지어 투자 계획을 연기하게 될 수도 있습니다.
JP모건이 지적한 바와 같이 이러한 상황은 글로벌 비즈니스 신뢰를 약화시키고 경영진이 채용 및 확장에 더욱 신중하게 만듭니다. 국제통화기금(IMF)은 이러한 주요 무역 긴장이 해결되지 않을 경우 글로벌 주식 시장의 급격한 조정과 변동성이 큰 환율 변동으로 이어질 수 있다고 경고했습니다.
불확실성이 높아짐에 따라 가계는 일반적으로 대규모 구매를 연기하고 기업은 자본 지출을 보류하여 전반적인 수요를 약화시킵니다. 실제로 골드만삭스와 뱅크오브아메리카와 같은 주요 투자은행들은 내년 경기 침체 가능성에 대한 전망을 상향 조정했습니다.
경제 모델에 따르면 미국과 중국 간의 무역 전쟁만으로도 무역 및 투자량 감소로 인해 2년 동안 세계 경제 성장률이 약 0.5%에서 0.8%포인트 감소할 수 있습니다. 또한 기업이 높은 비용으로 공급망을 재구성해야 하고, 일부 산업은 비용이 저렴하지만 정치적으로 덜 위험한 위치로 이전할 수 있기 때문에 자원의 비효율적인 재분배로 이어지며, 이는 글로벌 원자재 가격 상승을 의미합니다.
물론 최종 소비자가 가격의 일부를 지불하게 됩니다: 관세는 본질적으로 간접세이므로 인플레이션율은 특히 미국(많은 소비재가 중국에서 수입되는 곳)에서 상승할 것으로 예상됩니다. 경제 보고서에 따르면 트럼프의 최근 관세는 합의를 통해 해결되지 않는 한 인플레이션을 촉발하고 세계 경제를 경기 침체 가장자리로 몰아넣을 위험이 있다고 합니다.
반면, 일부에서는 새로운 합의가 이루어질 경우 무역 압력이 장기적으로 보다 균형 잡힌 무역 시스템으로 이어질 수 있다고 주장합니다. 예를 들어, 중국은 미국의 분노를 달래기 위해 미국 투자자와 수출업체에게 금융 및 농업 시장을 더 개방할 수 있으며, 주요 산업국은 세계무역기구(WTO)를 개혁하고 산업 보조금 및 강제 기술 이전과 관련된 문제를 해결하는 데 동의할 수 있다. 그러나 이러한 잠재적인 긍정적인 결과는 여전히 불확실하고 정치적 복잡성으로 가득 차 있습니다.
경고와 미래의 기대
이러한 발전에 비추어 볼 때, 가까운 미래에 글로벌 무역 전쟁에 대해 심각한 경고와 다양한 예측이 발표되었습니다.
전문가와 국제기구의 경고
국제통화기금(IMF)은 최근 보고서에서 현재의 무역 확대가 계속되면 세계 경제에 "중대한 위험"이 발생하며 신뢰가 약화되고 투자가 위축될 경우 글로벌 경기 침체 시나리오로 이어질 수 있다고 경고했습니다. 크리스탈리나 게오르기에바 IMF 총재는 이번 무역전쟁의 직접적인 결과는 인플레이션 상승, 경제 성장 둔화, 그리고 해결되지 않을 경우 경기 침체가 될 수 있음을 확인했습니다.
세계무역기구(WTO)도 상당한 우려를 표명했다. 응고지 오콘조-이웨알라 WTO 사무총장은 최근 미국의 조치가 다자간 무역 체제를 훼손하고 다른 국가들이 유사한 정책을 채택하도록 장려하여 수십 년 동안 세계 무역을 지배해 온 규칙을 해체할 위험이 있다고 말했습니다.
IMF와 WTO 외에도 주요 투자은행들은 경기 침체 가능성을 높이고(JP모건 60%, 골드만삭스 45%) 시장에 대한 어려운 시나리오를 설명하기 시작했습니다.
HSBC는 2025년 중국의 성장률 전망을 "가장 암울한 수준"이라고 설명했고, 피치는 긴장이 지속되어 금융 확장이나 상당한 수출 감소로 이어질 경우 여러 국가의 신용등급이 하향 조정될 수 있다고 경고했습니다.
이러한 기관들은 악순환을 두려워합니다: 관세 → 물가 상승 → 수요 감소 → 경제 둔화 → 금융 불안정 → 정치적 대응으로 더 많은 보호주의적 조치.
따라서 이러한 악순환을 피하기 위한 분명한 요구가 제기되었습니다: 경제협력개발기구(OECD)는 특별 성명을 통해 모든 당사자들이 무역 전쟁 장기간의 유일한 수혜자는 "누구도 아닐 것"이므로 자제하고 협상 테이블로 복귀할 것을 촉구했습니다.
무역전쟁 경로에 대한 미래 예측
분석가들은 단기적으로(3-6개월) 상황이 긴장된 상태로 유지될 것이며 부분적인 협상 가능성이 있을 것으로 예측합니다. 미국과 동맹국(EU, 일본, 캐나다, 멕시코 등)은 관세 유예 재활성화를 피하기 위해 무역 협정에 도달할 수 있는 90일(2025년 7월 초까지)의 기간이 있습니다.
이 시기에 상호 양보가 나올 수 있다는 조심스러운 낙관론이 있습니다: 예를 들어, 유럽이 일부 규제 장벽을 줄이고 미국 에너지 수입을 늘리는 데 동의하면 미국은 유럽에 대한 10% 관세를 무기한 연기할 수 있습니다.
미국-인도 회담도 계속될 것으로 예상되며, 26% 관세를 둘러싼 분쟁을 해결하기 위한 미니 무역 협정을 모색하기 위해 가을 모디 총리의 가을 워싱턴 방문 전에 돌파구를 마련하는 것을 목표로 하고 있습니다.
반면에 미중 경로는 더 복잡해 보입니다. 4월 중순 현재 양국 간에 고위급 협상이 재개될 조짐은 보이지 않았다. 사실 양측의 격렬한 수사는 격차가 커졌다는 인상을 강화할 뿐이다.
그러나 제3자의 중재나 국제 정상회담 중 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간의 계획되지 않은 회담을 통해 갑작스러운 외교적 돌파구가 나타날 가능성은 배제되지 않으며, 특히 양국 경제에서 경제적 손실이 명확하게 나타나기 시작할 경우 더욱 그렇습니다.
단계적 축소를 위한 가능한 시나리오
긴장 완화 시나리오 중 하나는 중국이 2025-2026년 동안 미국 상품(에너지 및 농업 등)의 수입을 크게 늘리겠다고 약속하는 대가로 미국과 중국이 관세를 4월 이전 수준으로 복원하는 새로운 휴전에 합의하고 추가 구조 개혁은 나중에 논의될 것입니다. 이 시나리오는 시장의 안정에 대한 긴급한 열망에 의해 뒷받침되지만 현재의 양극화된 환경에서는 쉽게 얻을 수 없는 유연한 정치적 의지가 필요합니다.
추가 에스컬레이션 가능성
외교적 노력이 실패하면 90일 기간이 끝난 후 상황이 더욱 확대될 수 있습니다. 미국은 세계 무역에 매우 민감한 부문인 반도체와 의약품 수입에 관세를 부과하겠다고 위협했습니다.
트럼프가 4월 마지막 주에 수입 반도체에 대한 새로운 관세율을 발표할 것으로 예상되면 더 광범위한 기술 대립이 촉발될 수 있습니다.
중국은 전쟁이 계속될 경우 미국 산업에 필수적인 희귀 광물의 수출을 제한하거나(암시하기 시작했다) 관세의 영향을 상쇄하기 위해 위안화를 더 평가절하하는 등 비전통적인 무기를 보유하고 있지만, 이는 미국의 분노를 더 불러일으킬 수 있다.
또한 중국은 압력의 한 형태로 중국에서 활동하는 미국 다국적 기업의 운영에 대한 통제를 강화할 수 있습니다(규제 지연 또는 비공식 보이콧 캠페인을 통해).
또 다른 측면에서는 내부 정치적 요인도 확대를 부채질할 수 있습니다: 미국이 2026년 대선 주기에 접어들면서 트럼프는 무역 입장을 강화하는 것을 미국 노동자 보호라는 기치 아래 선거 기반을 결집시키는 수단으로 볼 수 있습니다. 마찬가지로 중국 지도부는 자국민이나 이웃 국가들에게 약점을 보이지 않을 것이다.
일반적으로 현재 단계는 높은 수준의 불확실성을 특징으로 합니다. 전문가들은 투자자와 거래자들에게 정치 뉴스가 단기적으로 시장의 주요 동인이 되었기 때문에 신중하고 변동성에 대비할 것을 조언합니다.
더욱이 투자 결정은 이러한 관세 싸움의 결과에 따라 달라지기 때문에 기업 계획이 어려워졌습니다. 그러나 명백한 부정적인 결과가 모든 당사자를 타협으로 몰아넣을 것이라는 희망이 있습니다. 블룸버그가 묘사한 것처럼 "모두가 지고 있다"는 새로운 현실을 감안할 때 경제적 실용주의는 결국 강경한 수사를 극복할 수 있습니다. 그때까지 글로벌 무역 전쟁은 불안정의 가장 큰 원인으로 남을 것이며, 시장 조성자들은 앞으로 몇 주 동안 협상을 통해 긴장을 극복할 수 있을지, 아니면 우리가 이 전례 없는 대결의 더 치열한 국면으로 향하고 있는지를 면밀히 주시하고 있습니다.