金は安定、トランプ関税ショックで原油は下落

ドル高、貿易摩擦が市場の見通しを形作る

金価格はトランプ大統領の関税脅迫の中で堅調に推移
ドナルド・トランプ米大統領の関税脅迫により安全資産への需要が高まったことを受け、火曜日のアジア取引では金価格は安定していた。しかし、ドルの回復により金属市場の上昇は限定された。

トランプ大統領の関税発表を受けてドル高となり、短期的には米国の金利が安定するとの期待がドルを支えた。ドル高は金属価格の重しとなった。

ドルは、FRBの利下げへの賭けを減らした好調な米国経済指標に支えられ、最近の3年ぶりの安値からの回復をほぼ維持している。トランプ大統領の関税脅迫も、インフレへの懸念が高まる中、ドル需要を引き起こした。

トランプ大統領は月曜日、記者団に対し、8月1日の期限について「100%断固たる」立場にあるわけではなく、政権はさらなる貿易交渉に前向きであると述べた。

これらの発言は、最近の7月9日の期限の延長とともに、トランプ大統領が関税引き上げを完全に実行しない可能性があると考える人もおり、市場のリスク選好度をわずかに高めました。火曜日のアジア株は上昇し、ウォール街先物の初期の損失を反転させた。

トランプ大統領、14カ国への関税引き上げを発表
その楽観的な見方にもかかわらず、トランプ大統領は後に多くのアジアとアフリカ諸国に対する高関税を発表する一連のメッセージを発表した。これらには次のものが含まれます。

この新たな緊張はリスク選好を損ない、ウォール街を急落に追い込むと同時に、金価格を支えた。

金は過去最高値付近で維持
金相場はここ数週間、狭い取引レンジで推移している。トランプ大統領の関税による安全資産全体の需要は限定的だったが、好調な米国データにより差し迫った利下げの可能性は低下した。しかし、金価格は今年初めに記録した過去最高値の3,500ドル付近で推移している。

関税懸念とOPEC+供給で原油価格下落
市場がトランプ大統領が計画している関税が主要貿易相手国に与える影響を評価したため、アジア取引では原油価格が下落した。さらなる圧力は、OPEC+の生産量の増加による世界的な供給過剰への懸念から来た。

トランプ大統領の月曜日の発表では、8月1日までに14カ国に関税を大幅に引き上げると警告した。このリストには、日本や韓国などの米国の主要なエネルギー貿易相手国に加え、セルビア、タイ、チュニジアなどの小規模な輸出国も含まれている。

手紙の概要:

トランプ大統領は期限を7月9日から8月1日まで延長する大統領令に署名したが、その日付は「確固たるものの、100%確定しているわけではない」と述べ、交渉の余地があることを示唆した。

日本、韓国、インドなどのエネルギー輸入国に対する高い関税は、貿易の流れを混乱させ、工業生産に悪影響を与える可能性があります。

オーストラリア中央銀行、世界的な不確実性の中で金利を据え置く
オーストラリア準備銀行(RBA)は基準金利を3.85%で据え置いており、25bpsの3.60%への引き下げを予想していた市場を驚かせた。投票は6対3で金利維持に賛成した。

RBAは、インフレ傾向をより明確にする必要があると述べ、国際経済の逆風、特に米国の関税の不確実な範囲に対する懸念を表明した。

オーストラリアのインフレ率は2022年のピークから大幅に低下しているが、最近のCPIデータは予想をわずかに上回り、政策当局者の間で警戒感が高まっている。

市場は、2月の緩和サイクル開始に続いて、今年3回目の利下げを概ね予想していた。成長の鈍化、インフレの鈍化、世界的な関税リスクのすべてが、RBAに政策緩和を迫られていた。

それでもRBAは米国の貿易政策が不透明であると警告し、内需と支出の鈍化の兆候が現れていると指摘した。しかし、オーストラリアの労働市場は依然として逼迫している。

結論

世界市場は、トランプ大統領の積極的な貿易動き、堅調な米ドル、慎重な中央銀行政策によって形成された激動の状況を乗り越えている。金は安全資産のサポートを見つけているが、原油は供給過剰と地政学的リスクの両方からの圧力に直面している。投資家は今後のさらなるボラティリティに備える必要があります。