Situs Institusional 
Apa yang Perlu Diketahui Trader
Pada awal April 2025, perang dagang global meningkat tajam dengan gelombang baru tarif timbal balik antara kekuatan ekonomi utama. Amerika Serikat memicu putaran ini dengan mengumumkan tarif yang belum pernah terjadi sebelumnya yang menargetkan sekutu dan saingan, mendorong tanggapan cepat dari China dan lainnya.
Perkembangan yang serba cepat ini mengguncang pasar keuangan global. Indeks saham, harga komoditas, dan mata uang berfluktuasi tajam dengan setiap pengumuman. Di bawah ini adalah garis waktu terperinci dari peristiwa dari 1 hingga 15 April, diikuti dengan analisis dampak pasar, motif kebijakan, dan peringatan berdasarkan pandangan para ahli dan lembaga internasional.
Eskalasi Terbaru dalam Perang Perdagangan: Garis Waktu Peristiwa
April 2, 2025
Amerika Serikat Meluncurkan Serangan Tarif Komprehensif:
Presiden AS Donald Trump mengumumkan pengenaan tarif "timbal balik" pada sebagian besar negara di seluruh dunia, dengan tingkat minimum 10%. Tarif baru termasuk pungutan 25% atas impor mobil, baja, dan aluminium Eropa, dan 20% untuk hampir semua barang lain dari Uni Eropa, di samping 26% untuk impor India dan negara-negara lain.
Pemerintah menggambarkan langkah ini sebagai sarana untuk melindungi industri Amerika dan mencapai "keadilan" dalam perdagangan. Keputusan itu menyebabkan kejutan yang meluas, karena Menteri Keuangan AS menyatakan bahwa mitra dagang—termasuk sekutu—belum membuat konsesi yang cukup, yang mengarah pada tindakan sepihak yang bertujuan untuk mendapatkan pengaruh negosiasi. Di dalam negeri, data awal April menunjukkan meningkatnya tekanan pada konsumen AS dan industri yang bergantung pada input impor. Ursula von der Leyen, Presiden Komisi Eropa, memperingatkan bahwa tarif Amerika ini akan membebankan "biaya besar pada konsumen dan bisnis di Amerika Serikat" dan menimbulkan kerusakan signifikan pada ekonomi global.
4 April 2025
China menanggapi dalam bentuk barang:
Republik Rakyat Tiongkok menjadi negara pertama yang secara langsung membalas tarif baru Trump. Pada hari Jumat ini, Beijing memberlakukan tarif 34% pada semua barang AS, di samping pembatasan ketat pada ekspor logam tanah jarang strategis ke AS. Tanggapan Tiongkok ini dipandang sebagai "pembalasan" dan eskalasi yang signifikan, melebihi ekspektasi baik dalam ruang lingkup maupun intensitas. Para pejabat China menggambarkan tarif AS sebagai "tindakan intimidasi sepihak," menekankan bahwa China tidak akan mentolerir pelanggaran kedaulatan dan kepentingan pembangunannya. Pasar keuangan segera merasakan bahayanya, dan bursa saham global mengalami kepanikan, dengan investor semakin khawatir tentang dua ekonomi terbesar di dunia yang tergelincir ke dalam perang dagang skala penuh.
April 5, 2025
Tarif AS Mulai Berlaku Secara Global:
Pada tanggal ini, tarif luas 10% AS pada sebagian besar impor dari negara-negara di seluruh dunia mulai berlaku. Terlepas dari keberatan dari sekutu, Washington terus menerus menerapkan tarif ekstensif ini.
Pasar negara berkembang, khususnya di kawasan Asia-Pasifik, mengalami gejolak yang signifikan, karena ekonomi mereka—yang sangat terpapar terhadap permintaan AS—sangat rentan terhadap tarif ini. Namun, dokumen Gedung Putih mengungkapkan bahwa pengecualian sementara dapat diberikan kepada mitra tertentu. Perintah Trump mencakup masa tenggang 90 hari bagi negara-negara yang mengambil langkah "konkret" untuk mengatasi ketidakseimbangan perdagangan dengan AS. Banyak sekutu memanfaatkan kesempatan ini untuk bernegosiasi; Negara-negara seperti Indonesia dan Taiwan mengumumkan bahwa mereka tidak akan membalas dengan langkah-langkah serupa tetapi akan tetap berpegang pada solusi diplomatik, sementara India dengan cepat mencari kesepakatan awal dengan Washington untuk menghindari eskalasi.
Memang, India menegaskan tidak akan mengenakan tarif balik pada impor AS, yang dikenakan pajak sebesar 26%, mengutip negosiasi yang sedang berlangsung yang bertujuan untuk mencapai kesepakatan perdagangan pada Musim Gugur 2025. Pemerintah India, yang dipimpin oleh Narendra Modi, juga mengambil langkah-langkah untuk memenangkan hati Washington, seperti mengurangi tarif sepeda motor mewah dan bourbon AS, dan menghapus pajak layanan digital yang menargetkan perusahaan teknologi besar AS.
April 7, 2025
Ancaman Baru dan Upaya Eropa untuk De-eskalasi:
Setelah akhir pekan yang dipenuhi dengan pernyataan, Trump muncul pada hari Senin, 7 April, melambaikan kartu leverage lainnya. Dia mengancam akan mengenakan tarif tambahan 50% pada China jika tidak segera membatalkan tarif pembalasan terbarunya.
Peringatan publik ini menyusul pertemuan tertutup di Gedung Putih di mana tim ekonomi Trump menilai kurangnya sinyal de-eskalasi dari Beijing. Sementara itu, Eropa mengintensifkan upaya diplomatiknya untuk menghindari perluasan konflik lebih lanjut.
Di Brussels, Presiden Komisi von der Leyen menyatakan bahwa Uni Eropa siap untuk bernegosiasi dengan Washington, bahkan menawarkan inisiatif "nol untuk nol" untuk menghilangkan semua tarif timbal balik pada barang-barang industri. Dia menegaskan bahwa tawaran ini tetap ada di atas meja, tetapi itu tergantung pada AS untuk mundur dari eskalasi. Dia juga menyoroti bahwa Uni Eropa siap untuk mengambil tindakan balasan untuk membela kepentingannya jika negosiasi gagal, termasuk melindungi Eropa dari efek samping dari pergeseran rute perdagangan global.
Pada saat yang sama, para menteri perdagangan Uni Eropa sepakat untuk memprioritaskan dialog dengan Washington atas pembalasan segera dalam upaya untuk menahan krisis. Di tengah upaya ini, indikator pasar saham, termasuk yang ada di Wall Street, berfluktuasi dengan setiap kebocoran atau pernyataan baru, karena investor menunggu tanda-tanda terobosan dalam negosiasi antara AS dan mitranya.
8-9 April 2025
Eskalasi Tarif AS yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya:
Pada malam hari tanggal 8 April, dengan tidak adanya sinyal de-eskalasi dari Beijing, Trump menindaklanjuti ancamannya dan menaikkan tarif lagi pada impor China. Dalam langkah mengejutkan, Washington menambahkan 50 poin persentase ke tarifnya di China, sehingga tarif kumulatif pada barang-barang China menjadi 104% mulai 9 April.
Gedung Putih mengkonfirmasi bahwa peningkatan substansial ini akan tetap berlaku "sampai China mencapai perjanjian perdagangan yang adil" dengan Amerika Serikat. Eskalasi ini merupakan tanggapan langsung terhadap penolakan China untuk mengurangi tarif 34% pada barang-barang AS.
Pada saat yang sama, pemerintah AS meluncurkan strategi ganda: mengintensifkan tekanan pada China sambil menangguhkan sementara beberapa tarif baru selama 90 hari pada sejumlah negara sekutu. Ini memberi mitra seperti Uni Eropa, Kanada, dan Meksiko kesempatan untuk bernegosiasi selama masa tenggang ini alih-alih segera terlibat dalam konfrontasi perdagangan.
Langkah ini berkontribusi pada ketenangan relatif di pasar terkait sekutu AS tetapi semakin mengisolasi China secara ekonomi. Sebagai tanggapan, Kementerian Keuangan China mengumumkan pada pagi hari tanggal 9 April bahwa mereka akan menaikkan tarif tambahan pada produk AS menjadi 84%.
Para pejabat China menggambarkan keputusan ini sebagai defensif dan pembalasan sebagai tanggapan atas kenaikan tarif terbaru AS. Seorang juru bicara kementerian luar negeri China menekankan bahwa China akan "terus mengambil langkah-langkah tegas dan efektif untuk melindungi hak dan kepentingannya yang sah," menekankan bahwa China tidak akan menyerah pada tekanan atau ancaman eksternal.
Karena kenaikan tarif ini bertukar dengan cepat, pasar global jatuh ke dalam volatilitas tajam, dengan Dow Jones Industrial Average kehilangan lebih dari $5 triliun dalam nilai saham selama dua hari karena kepanikan yang dipicu oleh perkembangan ini.
10 April 2025
Mengkonsolidasikan posisi AS dan keringanan sebagian pada beberapa tarif:
Pada 10 April, pemerintah AS mengklarifikasi rincian struktur tarif baru. Gedung Putih mengkonfirmasi melalui CNBC bahwa tarif kumulatif di China sebenarnya telah mencapai 145% setelah kenaikan terbaru.
Angka ini termasuk tarif baru 125% untuk barang-barang China selain tarif 20% sebelumnya yang diberlakukan awal tahun ini sebagai tanggapan terhadap krisis fentanil.
Dengan demikian, tarif AS pada semua impor China mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Pada saat yang sama, Washington berusaha untuk mengurangi beberapa efek negatif pada konsumen AS dan sektor teknologi. Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan AS mengumumkan bahwa smartphone, komputer, dan elektronik konsumen tertentu akan dibebaskan dari tarif baru, karena sebagian besar barang ini diimpor oleh perusahaan AS dari China.
Pengecualian ini dipandang sebagai kemunduran taktis oleh Trump dari pengetatan yang lebih luas, karena analis mencatat bahwa pengecualian elektronik dan petunjuk Gedung Putih untuk berpotensi melonggarkan tarif mobil memberikan beberapa kelegaan pada aset berisiko seperti minyak dan saham.
Di sisi lain, Trump menyarankan pada hari yang sama bahwa dia mungkin mempertimbangkan kembali tarif 25% untuk impor mobil dan suku cadang mobil dari Kanada, Meksiko, dan negara lain, menandakan upaya untuk meyakinkan sekutu AS di bawah perjanjian USMCA dan menghindari membuka front baru dalam perang dagang.
Terlepas dari pelonggaran parsial ini, Gedung Putih mengkonfirmasi kelanjutan tarif 25% pada barang-barang tertentu dari Kanada dan Meksiko yang tidak tercakup dalam Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara, serta tarif 10% pada semua impor lain di seluruh dunia. Kebijakan perdagangan yang berfluktuasi ini menyebabkan OPEC mengurangi perkiraan pertumbuhan permintaan minyak global untuk pertama kalinya sejak Desember, di tengah kekhawatiran perlambatan ekonomi global karena perang dagang.
11 April 2025
Tanggapan Tiongkok Baru dan Eskalasi WTO:
Pada hari Jumat, 11 April, China mengumumkan eskalasi tambahan dalam tindakan penanggulangannya. Beijing menaikkan tarif impor AS menjadi 125% mulai Sabtu, 12 April, naik dari 84% yang diungkapkan sebelumnya.
Langkah ini merupakan tanggapan langsung terhadap kenaikan tarif Trump yang belum pernah terjadi sebelumnya di China. Pemerintah China menyatakan akan "mengabaikan" kenaikan tarif AS di masa depan, menandakan penolakannya untuk tunduk pada pemerasan lebih lanjut.
Selain itu, China mengajukan keluhan resmi kepada Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) terhadap tarif AS yang baru, menganggapnya sebagai pelanggaran berat terhadap aturan perdagangan internasional. Dalam sebuah pernyataan yang kuat, Komite Tarif Bea Cukai Dewan Negara Tiongkok menyatakan bahwa pengenaan tarif "sangat tinggi" AS terhadap Tiongkok melanggar undang-undang ekonomi fundamental dan menyalahkan Washington atas gangguan tajam terhadap ekonomi global yang disebabkan oleh perang dagang ini.
Sementara itu, pasar global bereaksi berbeda terhadap perkembangan ini. Setelah penurunan tajam awal pekan ini, harga emas melonjak karena investor berbondong-bondong ke safe haven, sementara harga minyak mulai stabil karena pengecualian AS dan pemulihan impor minyak mentah China.
Namun, secara umum, rasa kehati-hatian dan ketidakpastian tetap dominan di pasar keuangan dan mata uang, karena para pedagang menunggu perkembangan selanjutnya dalam putaran sengketa perdagangan ini.
15 April 2025
Reaksi dan peringatan internasional di puncak krisis:
Pada pertengahan April, retorika politik seputar perang dagang telah meningkat. Di Hong Kong, Xia Baolong, Direktur Kantor Urusan Hong Kong dan Makau di China, menggambarkan tarif AS sebagai "sangat kasar dan ditujukan untuk menghancurkan Hong Kong," menunjukkan bahwa Washington menggunakan perang dagang sebagai pengungkit politik melawan China pada isu-isu di luar perdagangan.
Di Washington, Departemen Keuangan AS berusaha meyakinkan pasar dengan menekankan keterbukaannya terhadap "kesepakatan yang adil" dengan China jika menawarkan konsesi nyata. Pada saat yang sama, lembaga internasional dan pakar ekonomi mulai membunyikan alarm.
JPMorgan, salah satu bank investasi terbesar, meningkatkan kemungkinan resesi di AS dan secara global menjadi 60% karena tarif, memperingatkan bahwa mereka "mengancam untuk merusak kepercayaan perusahaan dan memperlambat pertumbuhan global." CEO Goldman Sachs David Solomon juga memperingatkan meningkatnya "ketidakpastian yang disebabkan oleh tarif baru" dan risiko memasuki lingkungan ekonomi triwulanan baru. Dia mengindikasikan risiko yang signifikan bagi ekonomi AS dan global, dengan kemungkinan pasar tetap "fluktuatif sampai kejelasan muncul."
Perkiraan dari Dana Moneter Internasional dan Bank Dunia menunjukkan bahwa eskalasi yang berkelanjutan dapat merugikan ekonomi global ratusan miliar dolar dan mengurangi pertumbuhan global secara signifikan. Ada kekhawatiran yang berkembang tentang inflasi dari tarif, karena tarif yang lebih tinggi menyebabkan kenaikan harga barang untuk konsumen akhir, yang dapat memaksa bank sentral untuk memperketat kebijakan moneter pada waktu yang tidak tepat. Dalam konteks ini, Reuters melaporkan bahwa gelombang tarif AS telah mendorong harga konsumen di Asia dan Eropa ke level tertinggi baru, sementara mata uang Asia telah terdepresiasi di bawah tekanan dari ekspektasi perlambatan ekspor dan investasi.
Dampak Perkembangan pada Pasar Keuangan Global
Perang dagang yang meningkat ini telah memiliki efek langsung dan mendalam pada pasar keuangan global, dan dampaknya sangat menarik bagi para pedagang dan investor. Pasar saham telah terguncang sejak awal April dengan setiap perkembangan baru:
Pasar Saham
Indeks AS dan Eropa menderita kerugian signifikan pada hari-hari awal konflik. Si Indeks S&P 500 turun lebih dari 4% selama minggu pertama bulan April, sementara Indeks MSCI Emerging Markets memasuki gelombang penjualan, kehilangan semua keuntungannya untuk tahun ini.
Menurut perkiraan CNBC, lebih dari 5,4 triliun dolar terhapus dari nilai saham global hanya dalam dua sesi, didorong oleh kepanikan yang disebabkan oleh tarif.
Saham industri dan teknologi sangat terpengaruh. Misalnya, produsen mobil Eropa menghadapi tekanan jual setelah menjadi sasaran tarif AS 25%, sementara perusahaan elektronik Asia melihat harga saham mereka turun karena masalah rantai pasokan.
Di sisi lain, pasar menarik napas setelah AS mengumumkan pengecualian untuk ponsel dan komputer dari tarif, yang mengarah pada rebound saham teknologi dan pemulihan sebagian dalam indeks AS. Rata Apel, raksasa teknologi, melihat kenaikan sahamnya menyusul pembebasan tarif. Namun, volatilitas tetap dominan. Pakar Goldman Sachs menggambarkan situasi sebagai situasi di mana pasar akan tetap fluktuatif sampai hasil negosiasi menjadi lebih jelas atau keputusan yang kontradiktif berhenti.
Memang, kami melihat Dow Jones Indeks berfluktuasi dalam ratusan poin, naik dan turun hanya dalam beberapa hari tergantung pada berita, menjadikan manajemen risiko sebagai tantangan harian bagi para pedagang.
Pasar Komoditas dan Logam
Investor jelas beralih ke aset safe-haven dalam menghadapi ketidakpastian.
Emas mendapatkan kembali kilauannya dengan kuat, stabil di dekat level tertinggi yang tercatat pada pertengahan April. Harga satu ons mencapai sekitar $3.211 setelah sempat menyentuh puncak di atas $3.245 pada 14 April.
Level ini berarti bahwa emas naik lebih dari 20% sejak awal tahun, didorong oleh perang dagang yang semakin intensif, yang meredam prospek pertumbuhan global dan melemahkan kepercayaan bahkan pada beberapa aset AS yang secara tradisional aman.
Dilain pihak harga minyak mentah dipengaruhi oleh faktor-faktor yang bertentangan. Kekhawatiran akan perlambatan ekonomi global memberikan tekanan ke bawah pada harga, sementara beberapa faktor positif sementara membantu mendukungnya.
Pada tanggal 15 April, Minyak mentah Brent dan Menengah Texas Barat (WTI) Harga minyak naik sedikit (~0,2%), masing-masing mencapai $65 dan $61,7 per barel. Hal ini didukung oleh dua faktor: pengecualian Trump untuk beberapa elektronik dari tarif, yang memperbarui harapan untuk menghindari permintaan energi global, dan peningkatan 5% dalam impor minyak China pada bulan Maret secara tahunan, untuk mengantisipasi penurunan pasokan Iran.
Dengan pengumuman niat AS untuk memberikan pembebasan dari tarif impor pada produk elektronik dan mengurangi tarif pada mobil, pasar minyak merasakan kelegaan, karena ini mengindikasikan potensi pelonggaran perang dagang, yang dapat mengurangi risiko penurunan permintaan bahan bakar.
Namun, OPEC organisasi, dalam langkah pencegahan, menurunkan perkiraan pertumbuhan permintaan minyak global untuk pertama kalinya sejak akhir tahun lalu karena ketidakpastian yang diciptakan oleh kebijakan perdagangan AS yang berfluktuasi.
Perlu juga dicatat bahwa harga logam industri, seperti tembaga dan aluminium, menurun pada awal April karena ekspektasi kerusakan pada aktivitas industri global, sebelum sebagian pulih karena pembicaraan tentang negosiasi potensial antara Washington dan Brussels muncul. Secara umum, pedagang komoditas menemukan diri mereka menghadapi situasi yang kompleks: perang dagang yang meredam permintaan global di satu sisi, dan tindakan dan harapan meningkatkan harapan di sisi lain.
Pasar Mata Uang
Nilai tukar global ditandai dengan fluktuasi yang jelas karena selera risiko bergeser.
Mata uang safe-haven seperti Yen Jepang dan Franc Swiss naik tajam pada awal April karena investor bergegas menuju keselamatan, sementara mata uang pasar negara berkembang menghadapi tekanan jual di tengah kekhawatiran arus modal keluar.
Si Dolar AS jatuh di bawah level 100 pada indeks utamanya (DXY) pada pertengahan bulan, dipengaruhi oleh ekspektasi bahwa tarif dapat memperlambat ekonomi AS dan berpotensi mendorong Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneternya.
Sebaliknya, Yuan Cina turun ke level terendah dalam enam bulan, mencerminkan upaya pasar mata uang untuk melawan dampak tarif dengan mendevaluasi mata uang China – sebuah langkah yang dapat meringankan beban tarif ekspor China.
Si Euro dan Pound Inggris juga melihat volatilitas, tertekan oleh kekhawatiran atas ekspor Eropa yang dipengaruhi oleh tarif Trump. Namun, mereka menerima dukungan relatif karena Uni Eropa menunjukkan persatuan dalam negosiasi dan data Eropa yang lebih baik dari perkiraan membantu mengurangi ketakutan untuk sementara.
Daud Salomo, CEO of Goldman Sachs, menyebutkan bahwa ada "aktivitas besar-besaran di pasar mata uang saat ini" karena investor fokus pada pergerakan dolar AS dan situasi yang berfluktuasi.
Aktivitas ini telah menciptakan peluang dan risiko bagi pedagang mata uang. Volatilitas yang tajam berarti potensi keuntungan yang signifikan bagi mereka yang mengelola waktu dan risiko dengan baik, tetapi juga membawa risiko kerugian besar yang tinggi jika peristiwa berbalik tiba-tiba.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, perang dagang dengan cepat tercermin dalam suasana pasar global: ketidakpastian mencapai tingkat yang langka, dan fluktuasi harian dalam harga aset cukup untuk membingungkan investor berpengalaman sekalipun. Pedagang telah memantau dengan cermat setiap pernyataan atau pergerakan dari Washington, Beijing, dan Brussels, karena berita politik dapat langsung berubah menjadi pergerakan harga di platform keuangan.
Investor sekarang mengharapkan tanda-tanda kemajuan dalam negosiasi antara AS dan negara-negara yang tarif ditangguhkan selama 90 hari, karena indikasi kesepakatan apa pun akan segera diterjemahkan ke dalam kelegaan pasar dan peningkatan selera risiko.
Analisis Ekonomi dan Motivasi di Balik Kebijakan
Eskalasi perang dagang baru-baru ini dapat dijelaskan oleh beberapa motivasi ekonomi dan politik dari berbagai pihak yang terlibat:
Motivasi AS
Pemerintahan Trump mengadopsi sikap agresif dalam perdagangan, didorong oleh beberapa pertimbangan. Yang pertama adalah mengurangi defisit perdagangan kronis AS dengan negara-negara seperti Cina, Jerman, dan Meksiko. Trump percaya bahwa pengenaan tarif akan mendorong relokasi industri kembali ke AS dan mengurangi impor barang-barang murah.
Kedua, ada tuntutan terkait kekayaan intelektual dan transfer teknologi paksa. Washington menekan Beijing untuk mengubah praktik yang dianggap tidak adil bagi perusahaan Amerika, seperti memaksa mereka untuk mentransfer teknologi ke mitra China.
Ketiga, alasan geopolitik dan keamanan telah masuk ke dalam persamaan perdagangan. Pemerintahan Trump telah secara terbuka mengaitkan tarif dengan masalah non-komersial. Misalnya, pengenaan tarif tambahan 20% pada China dibenarkan sebagai tanggapan terhadap peran Beijing dalam krisis narkoba AS (masalah fentanil). Washington juga mengisyaratkan bahwa sikap China pada isu-isu seperti Hong Kong dan Taiwan bisa menjadi bagian dari tekanan perdagangan yang lebih luas.
Selain itu, Trump berusaha untuk menegosiasikan kembali perjanjian perdagangan internasional (seperti mengganti NAFTA dengan USMCA) untuk mengamankan persyaratan yang dia yakini lebih adil bagi AS. Secara alami, pembuat kebijakan di Gedung Putih menyadari biaya domestik dari tarif ini, karena secara efektif berfungsi sebagai pajak pada konsumen Amerika dengan menaikkan harga banyak produk. Namun, pertaruhan pemerintah adalah bahwa rasa sakit yang dialami oleh mitra dagang akan lebih besar daripada rasa sakit yang dirasakan di AS, yang akhirnya memaksa mereka untuk membuat konsesi substansial.
CEO Goldman Sachs telah memuji fokus pemerintah untuk menghilangkan hambatan perdagangan dan meningkatkan daya saing Amerika, meskipun dia memperingatkan risiko dari pendekatan ini. Ini mencerminkan perpecahan dalam opini bisnis Amerika: beberapa melihat perlunya berdiri teguh melawan "praktik perdagangan yang tidak adil" yang telah ada selama beberapa dekade, sementara yang lain memperingatkan bahwa pertaruhan tarif ini dapat menjadi bumerang dengan melemahkan pertumbuhan, meningkatkan inflasi, dan mendorong ekonomi ke dalam resesi.
Motivasi Tiongkok
China telah mengadopsi sikap tegas dalam menanggapi tekanan AS, berdasarkan pertimbangan ekonomi dan kedaulatan.
Dari perspektif ekonomi, Beijing ingin melindungi model pertumbuhan berbasis ekspornya. Tanggapan yang terkendali dapat ditafsirkan sebagai kelemahan, yang dapat mendorong Washington untuk membuat tuntutan lebih lanjut. Selain itu, Tiongkok memiliki alat terbatas untuk menangkal dampak tarif (seperti devaluasi yuan atau mendukung eksportir), sehingga telah memilih respons yang kuat untuk menghalangi AS melanjutkan eskalasinya.
Selain itu, China berusaha mengulur waktu untuk menemukan pasar dan pemasok alternatif sambil menyesuaikan rantai pasokannya dengan situasi baru.
Dari sudut pandang kedaulatan, kepemimpinan Tiongkok melihat tindakan Washington sebagai upaya untuk menahan kebangkitannya dan mengganggu pendakiannya menjadi kekuatan teknologi global (terutama dengan penyelidikan Amerika terhadap impor semikonduktor dan farmasi yang bertujuan untuk memberlakukan tarif baru). Martabat nasional juga memainkan peran penting; Para pejabat Tiongkok telah menjelaskan bahwa rakyatnya "tidak menimbulkan masalah tetapi tidak takut akan hal itu," dan bahwa tekanan dan paksaan bukanlah cara yang tepat untuk menghadapi Tiongkok.
China juga memahami bahwa ekonomi AS sendiri akan menderita akibat perang dagang, sehingga mungkin bertaruh pada kesabaran strategisnya dan tekanan domestik di AS (dari sektor bisnis atau konsumen) untuk mengendalikan Trump. Oleh karena itu, tujuan Tiongkok adalah untuk menghindari membuat konsesi yang signifikan di bawah tekanan langsung dan menunggu kondisi negosiasi yang lebih seimbang, baik melalui pembicaraan bilateral atau dalam kerangka kerja multilateral seperti Organisasi Perdagangan Dunia (WTO).
China secara terbuka menuduh AS berusaha untuk "memaksa" secara ekonomi, menggambarkan strategi Trump sebagai "lelucon buruk," menyiratkan ketidakefektifannya terhadap ekonomi yang masif dan terdiversifikasi seperti China.
Posisi Uni Eropa, Rusia, dan Negara Lain
Bagi Eropa, motivasi utamanya adalah melindungi kepentingan industri dan perdagangan bebasnya. Orang Eropa tidak senang dimasukkan dalam kelompok target yang sama dengan China, terutama karena mereka berbagi banyak kritik Washington terhadap praktik China.
Dengan demikian, Brussels mencoba menyeimbangkan antara de-eskalasi dan ketegasan: ia menawarkan kesepakatan "tarif nol" dengan AS dalam upaya untuk meredakan krisis, tetapi pada saat yang sama, ia menyiapkan daftar tindakan balasan senilai hampir € 26 miliar untuk menargetkan impor AS jika perlu.
Eropa menyadari bahwa eskalasi perdagangan yang komprehensif dengan AS akan merugikan kedua belah pihak secara signifikan (terutama industri utama Eropa seperti sektor otomotif Jerman), jadi lebih memilih pendekatan yang mengutamakan negosiator. Dengan menunjukkan kesediaan untuk menghilangkan hambatan non-tarif (seperti langkah-langkah peraturan tertentu), Eropa mengirimkan sinyal kepada Trump bahwa ada cara untuk mengatasi masalah perdagangannya tanpa terlibat dalam perang dagang.
Sebaliknya, Peter Navarro, penasihat perdagangan Gedung Putih, berusaha memperumit masalah dengan bersikeras bahwa Eropa sendiri harus menghapus pajak pertambahan nilai 19% dan menurunkan standar keamanan pangan, di antara tuntutan lainnya, jika ingin mengurangi tarif AS, menciptakan kondisi sulit untuk mencapai kesepakatan yang komprehensif.
Adapun Rusia, meskipun kurang terlibat langsung (karena sanksi Barat yang ada dan penurunan perdagangannya dengan AS), ia mendapat manfaat secara strategis dari perselisihan AS-China, karena mengalihkan perhatian Washington dan Beijing. Moskow telah secara terbuka mendukung posisi Beijing melawan "hegemoni Amerika" dalam sistem perdagangan global, memandang aliansi China-Rusia yang berkembang sebagai peluang untuk membangun blok ekonomi yang menghadapi tekanan Barat.
Selain itu, Rusia mungkin mendapat manfaat dari pencarian pemasok alternatif Tiongkok (misalnya, meningkatkan pembelian energi dan pertanian dari Rusia untuk mengimbangi impor AS). Namun, Moskow secara tidak langsung terpengaruh oleh penurunan harga minyak dan volatilitasnya karena ekspektasi perlambatan pertumbuhan global.
Untuk negara-negara Asia lainnya seperti India, Brasil, dan Asia Tenggara, mereka mencoba memanfaatkan peluang dan menghindari bahaya secara bersamaan. India—seperti yang disebutkan sebelumnya—telah memilih pendekatan negosiasi untuk meningkatkan kesepakatan perdagangannya dengan AS (seperti mengurangi tarif pada barang-barang AS tertentu dengan imbalan pengecualian), dan mungkin mendapat manfaat dari ketegangan antara Washington dan Beijing dengan menarik beberapa investasi atau meningkatkan ekspor pertaniannya ke China.
Negara-negara seperti Vietnam dan Taiwan mungkin mengalami pergeseran dalam rantai pasokan karena perusahaan multinasional mencari alternatif untuk China untuk menghindari tarif, yang dapat menguntungkan mereka dalam jangka panjang. Namun, mereka juga berisiko dalam jangka pendek dari berkurangnya permintaan global dan perdagangan yang terganggu.
Secara umum, ekonomi yang tidak terlibat langsung dalam konflik berusaha untuk tetap relatif netral dan memanfaatkan pengalihan perdagangan apa pun yang menguntungkan mereka, sambil memperingatkan bahwa mereka mungkin harus bertindak jika mereka dirugikan.
Fitch Ratings telah menunjukkan bahwa kenaikan tarif AS mengancam peringkat kredit banyak negara Asia-Pasifik karena eksposurnya yang besar, meskipun tarif 10% di sebagian besar negara kurang parah daripada skenario terburuk yang sebelumnya diasumsikan oleh badan tersebut.
Dampak Ekonomi Makro yang Diharapkan
Sebagian besar ahli setuju bahwa eskalasi berkelanjutan tanpa resolusi akan berdampak negatif pada pertumbuhan ekonomi global. Tarif yang tinggi berarti peningkatan biaya produksi bagi perusahaan (yang mengimpor bahan baku atau suku cadang), yang dapat mendorong mereka untuk menaikkan harga produk akhir, mengurangi margin keuntungan, atau bahkan menunda rencana investasi.
Situasi ini merusak kepercayaan bisnis global, seperti yang dicatat oleh JPMorgan, dan membuat para eksekutif lebih berhati-hati dalam merekrut dan berekspansi. Dana Moneter Internasional (IMF) telah memperingatkan bahwa ketegangan perdagangan besar ini dapat menyebabkan koreksi tajam di pasar saham global dan fluktuasi mata uang yang bergejolak jika tidak diselesaikan.
Ketika ketidakpastian meningkat, rumah tangga biasanya menunda pembelian besar, dan bisnis menahan pengeluaran modal, melemahkan permintaan secara keseluruhan. Memang, bank investasi besar seperti Goldman Sachs dan Bank of America telah menaikkan perkiraan mereka untuk kemungkinan resesi di tahun mendatang.
Model ekonomi menunjukkan bahwa perang dagang antara AS dan China saja dapat mengurangi pertumbuhan ekonomi global sekitar 0,5 hingga 0,8 poin persentase selama dua tahun, karena penurunan volume perdagangan dan investasi. Ini juga mengarah pada redistribusi sumber daya yang tidak efisien, karena perusahaan dipaksa untuk mengatur ulang rantai pasokan dengan biaya tinggi, dan beberapa industri mungkin pindah dari lokasi berbiaya rendah ke lokasi berbiaya lebih tinggi tetapi kurang berisiko secara politik, yang berarti harga komoditas global yang lebih tinggi.
Tentu saja, konsumen akhir akan membayar sebagian dari harga: tarif pada dasarnya adalah pajak tidak langsung, sehingga tingkat inflasi diperkirakan akan meningkat, terutama di AS (di mana banyak barang konsumen diimpor dari China). Laporan ekonomi telah mengindikasikan bahwa tarif Trump baru-baru ini mengancam untuk memicu inflasi dan mendorong ekonomi global menuju tepi resesi kecuali ditangani melalui perjanjian.
Di sisi lain, beberapa berpendapat bahwa tekanan perdagangan dapat mengarah pada sistem perdagangan yang lebih seimbang dalam jangka panjang jika kesepakatan baru tercapai. Misalnya, Tiongkok mungkin membuka pasar keuangan dan pertaniannya lebih banyak untuk investor dan eksportir Amerika untuk menenangkan kemarahan Washington, dan negara-negara industri besar mungkin setuju untuk mereformasi Organisasi Perdagangan Dunia dan mengatasi masalah yang berkaitan dengan subsidi industri dan transfer teknologi paksa. Namun, potensi hasil positif ini masih belum pasti dan penuh dengan kompleksitas politik.
Peringatan dan Ekspektasi Masa Depan
Mengingat perkembangan ini, peringatan serius dan berbagai prediksi telah dikeluarkan mengenai masa depan perang dagang global dalam waktu dekat:
Peringatan dari Pakar dan Lembaga Internasional
Dana Moneter Internasional (IMF) dalam laporan terbarunya memperingatkan bahwa kelanjutan eskalasi perdagangan saat ini menimbulkan "risiko signifikan" bagi ekonomi global dan dapat menyebabkan skenario resesi global jika kepercayaan terkikis dan investasi menyusut. Direktur Pelaksana IMF Kristalina Georgieva menegaskan bahwa hasil langsung dari perang dagang ini adalah kenaikan inflasi, penurunan pertumbuhan ekonomi, dan kemungkinan resesi jika tidak ditangani.
Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) juga menyatakan keprihatinan yang signifikan. Direktur Jenderal WTO Ngozi Okonjo-Iweala menyatakan bahwa tindakan AS baru-baru ini dapat merusak sistem perdagangan multilateral dan mendorong negara-negara lain untuk mengadopsi kebijakan serupa, mengancam akan membongkar aturan yang telah mengatur perdagangan global selama beberapa dekade.
Selain IMF dan WTO, bank-bank investasi besar telah meningkatkan kemungkinan resesi (JPMorgan 60%, Goldman Sachs 45%) dan mulai menguraikan skenario sulit untuk pasar:
HSBC menggambarkan perkiraan pertumbuhan China pada tahun 2025 sebagai "yang paling suram", sementara Fitch memperingatkan kemungkinan penurunan peringkat kredit untuk beberapa negara jika ketegangan berlanjut dan mengakibatkan ekspansi keuangan atau penurunan ekspor yang signifikan.
Lembaga-lembaga ini takut akan lingkaran setan: Tarif → Kenaikan harga → Penurunan permintaan → Perlambatan ekonomi → Ketidakstabilan keuangan → Langkah-langkah proteksionis yang lebih banyak sebagai respons politik.
Oleh karena itu, seruan yang jelas telah dibuat untuk menghindari siklus ini: Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) mendesak semua pihak, melalui pernyataan khusus, untuk menahan diri dan kembali ke meja negosiasi, karena satu-satunya penerima manfaat dari perang dagang yang diperpanjang "tidak akan ada siapapun."
Prediksi Masa Depan untuk Jalur Perang Dagang
Dalam jangka pendek (3-6 bulan), analis memperkirakan bahwa situasinya akan tetap tegang, dengan kemungkinan negosiasi parsial. Amerika Serikat dan sekutunya (UE, Jepang, Kanada, Meksiko, dll.) memiliki jendela 90 hari (hingga awal Juli 2025) untuk mencapai perjanjian perdagangan guna menghindari pengaktifan kembali tarif yang ditangguhkan.
Ada optimisme yang hati-hati bahwa periode ini mungkin melihat konsesi bersama: Misalnya, Washington dapat menunda tarif 10% di Eropa tanpa batas waktu jika Eropa setuju untuk mengurangi beberapa hambatan peraturan dan meningkatkan impor energi AS.
Pembicaraan AS-India juga diperkirakan akan berlanjut, bertujuan untuk terobosan sebelum kunjungan Perdana Menteri Modi yang diantisipasi ke Washington pada musim gugur, mencari kesepakatan perdagangan mini untuk menyelesaikan perselisihan atas tarif 26%.
Di sisi lain, jalur AS-China tampak lebih rumit. Pada pertengahan April, tidak ada tanda-tanda negosiasi tingkat tinggi dilanjutkan antara keduanya; Faktanya, retorika yang berapi-api dari kedua belah pihak hanya memperkuat kesan bahwa kesenjangan telah melebar.
Namun, terobosan diplomatik yang tiba-tiba tidak dikesampingkan, mungkin melalui mediasi pihak ketiga atau pertemuan yang tidak direncanakan antara Presiden Trump dan Presiden China Xi Jinping selama KTT internasional, terutama jika kerugian ekonomi mulai terlihat jelas dalam ekonomi kedua negara.
Kemungkinan Skenario untuk De-eskalasi
Salah satu skenario de-eskalasi yang potensial adalah bagi Washington dan Beijing untuk menyetujui gencatan senjata baru yang mengembalikan tarif ke tingkat pra-April dengan imbalan China berkomitmen untuk meningkatkan impor barang AS yang signifikan (seperti energi dan pertanian) selama 2025-2026, dengan reformasi struktural lebih lanjut yang akan dibahas nanti. Skenario ini didukung oleh keinginan mendesak untuk stabilitas di pasar tetapi membutuhkan kemauan politik yang fleksibel yang mungkin tidak mudah tersedia di lingkungan terpolarisasi saat ini.
Kemungkinan Eskalasi Lebih Lanjut
Jika upaya diplomatik gagal, kita bisa melihat eskalasi lebih lanjut setelah periode 90 hari berakhir. Amerika Serikat telah mengancam akan mengenakan tarif pada impor semikonduktor dan obat-obatan, sektor yang sangat sensitif terhadap perdagangan global.
Pengumuman Trump yang diharapkan tentang tarif baru pada semikonduktor impor pada minggu terakhir April dapat memicu konfrontasi teknologi yang lebih luas.
China, pada bagiannya, memiliki senjata non-tradisional yang dapat digunakan jika perang berlanjut, termasuk membatasi ekspor mineral langka yang penting bagi industri AS (sesuatu yang mulai diisyaratkan) atau bahkan lebih lanjut mendevaluasi yuan untuk mengimbangi efek tarif, meskipun ini dapat memicu lebih banyak kemarahan AS.
Selain itu, Beijing dapat memperketat cengkeramannya pada operasi perusahaan multinasional AS yang beroperasi di China sebagai bentuk tekanan (melalui penundaan peraturan atau kampanye boikot informal).
Di sisi lain, faktor politik internal juga dapat memicu eskalasi: Saat AS memasuki siklus pemilihan presiden 2026, Trump mungkin melihat pengerasan posisi perdagangan sebagai sarana untuk menggalang basis pemilihnya di bawah bendera melindungi pekerja Amerika. Demikian pula, kepemimpinan Tiongkok tidak mungkin menunjukkan kelemahan kepada rakyat atau tetangganya.
Secara umum, fase saat ini ditandai dengan tingkat ketidakpastian yang tinggi. Para ahli menyarankan investor dan pedagang untuk berhati-hati dan melakukan lindung nilai terhadap volatilitas, karena berita politik telah menjadi pendorong utama pasar dalam jangka pendek.
Selain itu, perencanaan perusahaan menjadi menantang, karena keputusan investasi bergantung pada hasil dari pertempuran tarif ini. Namun, ada harapan bahwa konsekuensi negatif yang jelas akan mendorong semua pihak menuju kompromi. Mengingat realitas baru – "semua orang kalah" seperti yang digambarkan Bloomberg – pragmatisme ekonomi pada akhirnya dapat mengatasi retorika garis keras. Sampai saat itu, perang dagang global akan tetap menjadi sumber ketidakstabilan terbesar, dengan pembuat pasar mengamati dengan cermat apakah minggu-minggu mendatang akan membawa terobosan yang dinegosiasikan untuk mengakhiri eskalasi atau apakah kita menuju fase yang lebih intens dari konfrontasi yang belum pernah terjadi sebelumnya ini.