व्यापारियों को क्या जानना चाहिए

अप्रैल 2025 की शुरुआत में, वैश्विक व्यापार युद्ध प्रमुख आर्थिक शक्तियों के बीच पारस्परिक टैरिफ की एक नई लहर के साथ तेजी से बढ़ गया। संयुक्त राज्य अमेरिका ने सहयोगियों और प्रतिद्वंद्वियों दोनों को समान रूप से लक्षित करते हुए अभूतपूर्व टैरिफ की घोषणा करके इस दौर को शुरू किया, जिससे चीन और अन्य लोगों से त्वरित प्रतिक्रिया मिली।

इन तेजी से बढ़ते घटनाक्रमों ने वैश्विक वित्तीय बाजारों को हिलाकर रख दिया। स्टॉक इंडेक्स, कमोडिटी की कीमतें और मुद्राएं प्रत्येक घोषणा के साथ बेतहाशा उतार-चढ़ाव करती रहीं। नीचे 1 से 15 अप्रैल तक की घटनाओं की एक विस्तृत समयरेखा दी गई है, जिसके बाद विशेषज्ञों और अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों के विचारों के आधार पर बाजार के प्रभावों, नीतिगत उद्देश्यों और चेतावनियों का विश्लेषण किया गया है।

व्यापार युद्ध में नवीनतम वृद्धि: घटनाओं की एक समयरेखा

एप्रिल 2, 2025
संयुक्त राज्य अमेरिका ने एक व्यापक टैरिफ हमला शुरू किया:
अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने दुनिया भर के अधिकांश देशों पर "पारस्परिक" टैरिफ लगाने की घोषणा की, जिसमें न्यूनतम दर 10% है। नए टैरिफ में कारों, स्टील और एल्यूमीनियम के यूरोपीय आयात पर 25% लेवी और यूरोपीय संघ से लगभग सभी अन्य वस्तुओं पर 20% के साथ-साथ भारतीय आयात और अन्य देशों पर 26% शामिल हैं।
प्रशासन ने इस कदम को अमेरिकी उद्योगों की रक्षा करने और व्यापार में "निष्पक्षता" हासिल करने के साधन के रूप में वर्णित किया। इस निर्णय ने व्यापक झटका दिया, क्योंकि अमेरिकी ट्रेजरी सचिव ने कहा कि सहयोगियों सहित व्यापार भागीदारों ने पर्याप्त रियायतें नहीं दी थीं, जिससे बातचीत का लाभ उठाने के उद्देश्य से यह एकतरफा कार्रवाई हुई। घरेलू स्तर पर, अप्रैल की शुरुआत के आंकड़ों ने अमेरिकी उपभोक्ताओं और आयातित इनपुट पर निर्भर उद्योगों पर बढ़ते दबाव को दिखाया। यूरोपीय आयोग के अध्यक्ष उर्सुला वॉन डेर लेयेन ने चेतावनी दी कि ये अमेरिकी टैरिफ "संयुक्त राज्य अमेरिका के अंदर उपभोक्ताओं और व्यवसायों पर भारी लागत" लगाएंगे और वैश्विक अर्थव्यवस्था को महत्वपूर्ण नुकसान पहुंचाएंगे।

अप्रैल 4, 2025
चीन ने इस तरह की प्रतिक्रिया दी:
पीपुल्स रिपब्लिक ऑफ चाइना ट्रम्प के नए टैरिफ के खिलाफ सीधे जवाबी कार्रवाई करने वाला पहला देश बन गया। इस शुक्रवार को, बीजिंग ने अमेरिका को रणनीतिक दुर्लभ पृथ्वी धातुओं के निर्यात पर सख्त प्रतिबंधों के साथ-साथ सभी अमेरिकी सामानों पर 34% टैरिफ लगाया। इस चीनी प्रतिक्रिया को "प्रतिशोधी" और एक महत्वपूर्ण वृद्धि के रूप में देखा गया, जो दायरे और तीव्रता दोनों में अपेक्षाओं से अधिक था। चीनी अधिकारियों ने अमेरिकी टैरिफ को "एकतरफा बदमाशी कार्य" के रूप में वर्णित किया, इस बात पर जोर दिया कि चीन अपनी संप्रभुता और विकासात्मक हितों के उल्लंघन को बर्दाश्त नहीं करेगा। वित्तीय बाजारों ने तुरंत खतरे को भांप लिया, और वैश्विक स्टॉक एक्सचेंजों ने घबराहट का अनुभव किया, निवेशकों ने दुनिया की दो सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के बारे में चिंता व्यक्त की, जो एक पूर्ण पैमाने पर व्यापार युद्ध में फिसल रहा है।

अप्रैल 5, 2025
अमेरिकी टैरिफ विश्व स्तर पर लागू होते हैं:
इस तिथि को, दुनिया भर के देशों से अधिकांश आयात पर अमेरिका का व्यापक 10% टैरिफ प्रभावी हुआ। सहयोगियों की आपत्तियों के बावजूद, वाशिंगटन ने इन व्यापक टैरिफ को लागू करने के लिए आगे बढ़ाया।
उभरते बाजारों, विशेष रूप से एशिया-प्रशांत क्षेत्र में, महत्वपूर्ण उथल-पुथल का अनुभव हुआ, क्योंकि उनकी अर्थव्यवस्थाएं - अमेरिकी मांग के लिए भारी रूप से उजागर - इन टैरिफ के प्रति विशेष रूप से कमजोर थीं। हालांकि, व्हाइट हाउस के दस्तावेजों से पता चला है कि कुछ भागीदारों को अस्थायी छूट दी जा सकती है। ट्रंप के आदेश में अमेरिका के साथ व्यापार असंतुलन को दूर करने के लिए 'ठोस' कदम उठाने वाले देशों के लिए 90 दिन की छूट अवधि शामिल है। कई सहयोगियों ने बातचीत करने के इस अवसर का लाभ उठाया; इंडोनेशिया और ताइवान जैसे देशों ने घोषणा की कि वे इसी तरह के उपायों के साथ जवाबी कार्रवाई नहीं करेंगे, लेकिन राजनयिक समाधान पर कायम रहेंगे, जबकि भारत ने तनाव बढ़ने से बचने के लिए वाशिंगटन के साथ जल्द समझौते की मांग की।
वास्तव में, भारत ने पुष्टि की कि वह अमेरिकी आयात पर काउंटर-टैरिफ नहीं लगाएगा, जिस पर 26% कर लगाया गया था, जिसका हवाला देते हुए 2025 तक व्यापार समझौते तक पहुंचने के उद्देश्य से चल रही बातचीत का हवाला दिया गया था। नरेंद्र मोदी के नेतृत्व में भारत सरकार ने भी वाशिंगटन का पक्ष लेने के लिए कदम उठाए, जैसे कि अमेरिकी लक्जरी मोटरसाइकिलों और बोर्बन पर टैरिफ कम करना, और प्रमुख अमेरिकी तकनीकी फर्मों को लक्षित करने वाले डिजिटल सेवा कर को हटाना।

अप्रैल 7, 2025
तनाव कम करने के लिए नए खतरे और यूरोपीय प्रयास:
बयानों से भरे सप्ताहांत के बाद, ट्रम्प सोमवार, 7 अप्रैल को एक और लीवरेज कार्ड लहराते हुए उभरे। उन्होंने चीन पर अतिरिक्त 50% टैरिफ लगाने की धमकी दी अगर उसने अपने नवीनतम प्रतिशोधी टैरिफ को तुरंत वापस नहीं लिया।
यह सार्वजनिक चेतावनी व्हाइट हाउस में एक बंद बैठक के बाद हुई जहां ट्रम्प की आर्थिक टीम ने बीजिंग से डी-एस्केलेशन संकेतों की कमी का आकलन किया। इस बीच, यूरोप ने संघर्ष के और विस्तार से बचने के लिए अपने राजनयिक प्रयासों को तेज कर दिया।
ब्रुसेल्स में, आयोग के अध्यक्ष वॉन डेर लेयेन ने कहा कि यूरोपीय संघ वाशिंगटन के साथ बातचीत करने के लिए तैयार था, यहां तक कि औद्योगिक वस्तुओं पर सभी पारस्परिक टैरिफ को खत्म करने के लिए "शून्य के लिए शून्य" पहल की पेशकश भी की। उसने पुष्टि की कि यह प्रस्ताव मेज पर बना हुआ है, लेकिन यह अमेरिका के वृद्धि से पीछे हटने की शर्त थी। उन्होंने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि यूरोपीय संघ अपने हितों की रक्षा के लिए जवाबी उपाय करने के लिए तैयार था यदि वार्ता विफल हो जाती है, जिसमें यूरोप को वैश्विक व्यापार मार्गों को बदलने के दुष्प्रभावों से बचाना भी शामिल है।
उसी समय, यूरोपीय संघ के व्यापार मंत्रियों ने संकट को रोकने के लिए तत्काल प्रतिशोध पर वाशिंगटन के साथ बातचीत को प्राथमिकता देने पर सहमति व्यक्त की। इन प्रयासों के बीच, वॉल स्ट्रीट सहित शेयर बाजार के संकेतकों में हर नए लीक या बयान के साथ उतार-चढ़ाव होता रहा, क्योंकि निवेशकों को अमेरिका और उसके भागीदारों के बीच बातचीत में सफलता के किसी भी संकेत का इंतजार था।

अप्रैल 8-9, 2025
अमेरिकी टैरिफ में अभूतपूर्व वृद्धि:
8 अप्रैल की शाम तक, बीजिंग से डी-एस्केलेशन संकेतों के अभाव में, ट्रम्प ने अपनी धमकी का पालन किया और चीनी आयात पर फिर से टैरिफ बढ़ा दिया। एक आश्चर्यजनक कदम में, वाशिंगटन ने चीन पर अपने टैरिफ में 50 प्रतिशत अंक जोड़े, जिससे चीनी सामानों पर संचयी टैरिफ दर 9 अप्रैल से 104% हो गई।
व्हाइट हाउस ने पुष्टि की कि यह पर्याप्त वृद्धि तब तक बनी रहेगी जब तक कि चीन संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ एक निष्पक्ष व्यापार समझौते तक नहीं पहुंच जाता। यह वृद्धि अमेरिकी सामानों पर अपने 34% टैरिफ को कम करने के लिए चीन के इनकार की सीधी प्रतिक्रिया थी।
उसी समय, अमेरिकी प्रशासन ने एक दोहरी रणनीति का अनावरण किया: चीन पर दबाव तेज करना, जबकि कई सहयोगी देशों पर 90 दिनों के लिए कुछ नए टैरिफ को अस्थायी रूप से निलंबित करना। इसने यूरोपीय संघ, कनाडा और मैक्सिको जैसे भागीदारों को व्यापार टकराव में तुरंत शामिल होने के बजाय इस अनुग्रह अवधि के दौरान बातचीत करने का अवसर प्रदान किया।
इस कदम ने अमेरिकी सहयोगियों के बारे में बाजारों में एक सापेक्ष शांति में योगदान दिया, लेकिन चीन को आर्थिक रूप से अलग-थलग कर दिया। जवाब में, चीनी वित्त मंत्रालय ने 9 अप्रैल की सुबह घोषणा की कि वह अमेरिकी उत्पादों पर अतिरिक्त टैरिफ को 84% तक बढ़ाएगा।
चीनी अधिकारियों ने इस फैसले को अमेरिका की नवीनतम टैरिफ वृद्धि के जवाब में रक्षात्मक और प्रतिशोधी बताया। चीनी विदेश मंत्रालय के एक प्रवक्ता ने जोर देकर कहा कि चीन "अपने वैध अधिकारों और हितों की रक्षा के लिए निर्णायक और प्रभावी कदम उठाना जारी रखेगा," इस बात पर जोर देते हुए कि चीन बाहरी दबावों या खतरों के आगे नहीं झुकेगा।
जैसा कि इन टैरिफ बढ़ोतरी ने तेजी से आदान-प्रदान किया, वैश्विक बाजारों में तेज अस्थिरता आ गई, इन घटनाक्रमों से उत्पन्न घबराहट के कारण दो दिनों में डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने स्टॉक मूल्य में $ 5 ट्रिलियन से अधिक का नुकसान किया।

अप्रैल 10, 2025
अमेरिकी स्थिति को मजबूत करना और कुछ टैरिफ पर आंशिक राहत:
10 अप्रैल को, अमेरिकी प्रशासन ने नई टैरिफ संरचना के विवरण को स्पष्ट किया। व्हाइट हाउस ने सीएनबीसी के माध्यम से पुष्टि की कि नवीनतम वृद्धि के बाद चीन पर संचयी टैरिफ दर वास्तव में 145% तक पहुंच गई थी।
इस आंकड़े में फेंटेनाइल संकट के जवाब में इस साल की शुरुआत में लगाए गए पिछले 20% टैरिफ के अलावा चीनी सामानों पर नया 125% टैरिफ शामिल है।
इस प्रकार, सभी चीनी आयातों पर अमेरिकी टैरिफ एक अभूतपूर्व स्तर पर पहुंच गया। उसी समय, वाशिंगटन ने अमेरिकी उपभोक्ताओं और तकनीकी क्षेत्र पर कुछ नकारात्मक प्रभावों को कम करने की मांग की। अमेरिकी सीमा शुल्क और सीमा सुरक्षा ने घोषणा की कि स्मार्टफोन, कंप्यूटर और कुछ उपभोक्ता इलेक्ट्रॉनिक्स को नए टैरिफ से छूट दी जाएगी, क्योंकि इनमें से अधिकांश सामान चीन से अमेरिकी कंपनियों द्वारा आयात किए जाते हैं।
इस छूट को ट्रम्प द्वारा एक व्यापक सख्ती से एक सामरिक वापसी के रूप में देखा गया था, क्योंकि विश्लेषकों ने नोट किया कि इलेक्ट्रॉनिक्स की छूट और संभावित रूप से कार टैरिफ को कम करने के व्हाइट हाउस के संकेतों ने तेल और स्टॉक जैसी जोखिम वाली संपत्तियों को कुछ राहत प्रदान की।
दूसरी ओर, ट्रम्प ने उसी दिन सुझाव दिया कि वह कनाडा, मैक्सिको और अन्य देशों से कार आयात और ऑटो पार्ट्स पर 25% टैरिफ पर पुनर्विचार कर सकते हैं, जो यूएसएमसीए समझौते के तहत अमेरिकी सहयोगियों को आश्वस्त करने और व्यापार युद्ध में एक नया मोर्चा खोलने से बचने के प्रयास का संकेत देता है।
इस आंशिक सहजता के बावजूद, व्हाइट हाउस ने कनाडा और मैक्सिको से कुछ सामानों पर 25% टैरिफ की निरंतरता की पुष्टि की, जो उत्तरी अमेरिकी मुक्त व्यापार समझौते के तहत कवर नहीं किए गए हैं, साथ ही दुनिया भर में अन्य सभी आयातों पर 10% टैरिफ भी है। इस उतार-चढ़ाव वाली व्यापार नीति ने ओपेक को दिसंबर के बाद पहली बार अपने वैश्विक तेल मांग वृद्धि के पूर्वानुमान को कम करने के लिए प्रेरित किया, व्यापार युद्ध के कारण वैश्विक आर्थिक मंदी की आशंकाओं के बीच।

अप्रैल 11, 2025
नई चीनी प्रतिक्रिया और विश्व व्यापार संगठन में वृद्धि:
शुक्रवार, 11 अप्रैल को, चीन ने अपने जवाबी उपायों में एक अतिरिक्त वृद्धि की घोषणा की। बीजिंग ने शनिवार, 12 अप्रैल से अमेरिकी आयात पर टैरिफ को 125% तक बढ़ा दिया, जो पहले से घोषित 84% से अधिक था।
यह कदम चीन पर ट्रम्प की अभूतपूर्व टैरिफ वृद्धि का सीधा जवाब था। चीनी सरकार ने कहा कि वह भविष्य में किसी भी अमेरिकी टैरिफ वृद्धि को "अनदेखी" करेगी, जो आगे जबरन वसूली के लिए झुकने से इनकार करने का संकेत देती है।
इसके अलावा, चीन ने नए अमेरिकी टैरिफ के खिलाफ विश्व व्यापार संगठन (डब्ल्यूटीओ) के साथ एक औपचारिक शिकायत दर्ज की, उन्हें अंतर्राष्ट्रीय व्यापार नियमों का गंभीर उल्लंघन मानते हुए। एक मजबूत बयान में, चीनी राज्य परिषद की सीमा शुल्क टैरिफ समिति ने घोषणा की कि चीन पर "असामान्य रूप से उच्च" टैरिफ लगाने से मौलिक आर्थिक कानूनों का उल्लंघन हुआ है और इस व्यापार युद्ध के कारण वैश्विक अर्थव्यवस्था में तेज व्यवधानों के लिए वाशिंगटन को दोषी ठहराया गया है।
इस बीच, वैश्विक बाजारों ने इन घटनाक्रमों पर अलग तरह से प्रतिक्रिया व्यक्त की। सप्ताह की शुरुआत में तेज गिरावट के बाद, सोने की कीमतों में वृद्धि हुई क्योंकि निवेशक सुरक्षित ठिकानों पर आ गए, जबकि अमेरिकी छूट और कच्चे आयात में चीन की वसूली के कारण तेल की कीमतें स्थिर होने लगीं।
हालांकि, सामान्य तौर पर, वित्तीय और मुद्रा बाजारों में सावधानी और अनिश्चितता की भावना हावी रही, क्योंकि व्यापारियों ने व्यापार विवाद के इस दौर में अगले घटनाक्रम की प्रतीक्षा की।

अप्रैल 15, 2025
संकट के चरम पर अंतर्राष्ट्रीय प्रतिक्रियाएँ और चेतावनियां:
अप्रैल के मध्य तक, व्यापार युद्ध को लेकर राजनीतिक बयानबाजी तेज हो गई थी। हांगकांग में, चीन में हांगकांग और मकाऊ मामलों के कार्यालय के निदेशक ज़िया बाओलोंग ने अमेरिकी टैरिफ को "बेहद असभ्य और हांगकांग को नष्ट करने के उद्देश्य से" वर्णित किया, यह सुझाव देते हुए कि वाशिंगटन व्यापार से परे मुद्दों पर चीन के खिलाफ एक राजनीतिक लीवर के रूप में व्यापार युद्ध का उपयोग कर रहा था।
वाशिंगटन में, अमेरिकी ट्रेजरी ने चीन के साथ "उचित सौदे" के लिए अपने खुलेपन पर जोर देकर बाजारों को आश्वस्त करने की मांग की, अगर वह ठोस रियायतों की पेशकश करता है। उसी समय, अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों और आर्थिक विशेषज्ञों ने अलार्म बजाना शुरू कर दिया।
सबसे बड़े निवेश बैंकों में से एक, जेपी मॉर्गन ने टैरिफ के कारण अमेरिका और विश्व स्तर पर मंदी की संभावना को 60% तक बढ़ा दिया, चेतावनी दी कि वे "कॉर्पोरेट विश्वास को कमजोर करने और वैश्विक विकास को धीमा करने की धमकी देते हैं। गोल्डमैन सैक्स के सीईओ डेविड सोलोमन ने भी "नए टैरिफ के कारण होने वाली अनिश्चितता" और एक नए तिमाही आर्थिक वातावरण में प्रवेश करने के जोखिम की चेतावनी दी। उन्होंने अमेरिका और वैश्विक अर्थव्यवस्थाओं दोनों के लिए महत्वपूर्ण जोखिमों का संकेत दिया, जिसमें स्पष्टता उभरने तक बाजारों के "अस्थिर" रहने की संभावना है।

अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष और विश्व बैंक के अनुमानों ने सुझाव दिया कि निरंतर वृद्धि से वैश्विक अर्थव्यवस्था को सैकड़ों अरब डॉलर का नुकसान हो सकता है और वैश्विक विकास में काफी कमी आ सकती है। टैरिफ से मुद्रास्फीति के बारे में चिंताएं बढ़ रही थीं, क्योंकि उच्च टैरिफ से अंतिम उपभोक्ता के लिए वस्तुओं की कीमतों में वृद्धि होती है, जो केंद्रीय बैंकों को अनुचित समय पर मौद्रिक नीतियों को कड़ा करने के लिए मजबूर कर सकती है। इस संदर्भ में, रॉयटर्स ने बताया कि अमेरिकी टैरिफ की लहर ने एशिया और यूरोप में उपभोक्ता कीमतों को नई ऊंचाई पर धकेल दिया था, जबकि एशियाई मुद्राओं ने निर्यात और निवेश में मंदी की उम्मीदों के दबाव में मूल्यह्रास किया था।

वैश्विक वित्तीय बाजारों पर विकास का प्रभाव

इस बढ़ते व्यापार युद्ध का वैश्विक वित्तीय बाजारों पर तत्काल और गहरा प्रभाव पड़ा है, और इसके परिणाम व्यापारियों और निवेशकों के लिए विशेष रुचि रखते हैं। हर नए विकास के साथ अप्रैल की शुरुआत से शेयर बाजार हिल गए हैं:

शेयर बाजार

संघर्ष के शुरुआती दिनों में अमेरिकी और यूरोपीय सूचकांकों को महत्वपूर्ण नुकसान हुआ। वही एसएंडपी 500 इंडेक्स अप्रैल के पहले सप्ताह के दौरान 4% से अधिक की गिरावट आई, जबकि एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स एक बिक्री की लहर में प्रवेश किया, वर्ष के लिए अपने सभी लाभ खो दिया।

सीएनबीसी के अनुमानों के अनुसार, ओवर 5.4 ट्रिलियन डॉलर केवल दो सत्रों में वैश्विक शेयरों के मूल्य को मिटा दिया गया था, जो टैरिफ के कारण होने वाली घबराहट से प्रेरित था।

औद्योगिक और प्रौद्योगिकी शेयरों पर विशेष रूप से प्रभाव पड़ा। उदाहरण के लिए, यूरोपीय कार निर्माताओं को 25% अमेरिकी टैरिफ के साथ लक्षित होने के बाद बिक्री के दबाव का सामना करना पड़ा, जबकि एशियाई इलेक्ट्रॉनिक्स कंपनियों ने आपूर्ति श्रृंखला की चिंताओं के कारण अपने स्टॉक की कीमतों में गिरावट देखी।

दूसरी ओर, अमेरिका द्वारा फोन और कंप्यूटर के लिए टैरिफ से छूट की घोषणा के बाद बाजारों ने सांस ली, जिससे तकनीकी शेयरों में पलटाव हुआ और अमेरिकी सूचकांकों में आंशिक सुधार हुआ। यहाँ तक कि सेब, टेक दिग्गज ने टैरिफ छूट के बाद अपने स्टॉक में वृद्धि देखी। हालांकि, अस्थिरता हावी रही। गोल्डमैन सैक्स के विशेषज्ञों ने स्थिति को एक ऐसी स्थिति के रूप में वर्णित किया जहां बाजार तब तक अस्थिर रहेंगे जब तक कि वार्ता का परिणाम स्पष्ट नहीं हो जाता या विरोधाभासी निर्णय बंद नहीं हो जाते।

वास्तव में, हमने देखा डॉव जोन्स सूचकांक सैकड़ों अंकों के भीतर उतार-चढ़ाव करता है, समाचार के आधार पर कुछ ही दिनों में बढ़ता और गिरता है, जिससे जोखिम प्रबंधन व्यापारियों के लिए एक दैनिक चुनौती बन जाता है।

कमोडिटी और धातु बाजार

निवेशकों ने स्पष्ट रूप से अनिश्चितता के सामने सुरक्षित-हेवन परिसंपत्तियों की ओर रुख किया।

सोना अप्रैल के मध्य में अपने उच्चतम दर्ज किए गए स्तर के पास स्थिर होकर अपनी चमक फिर से हासिल की। 3,211 अप्रैल को $3,245 से ऊपर के शिखर को छूने के बाद एक औंस की कीमत लगभग $14 तक पहुंच गई।

इस स्तर का मतलब है कि सोना इससे अधिक बढ़ गया 20% वर्ष की शुरुआत के बाद से, तेज व्यापार युद्ध से प्रेरित, जिसने वैश्विक विकास की संभावनाओं को कम कर दिया और कुछ पारंपरिक रूप से सुरक्षित अमेरिकी संपत्तियों में भी विश्वास को कमजोर कर दिया।

दूसरी ओर कच्चे तेल की कीमतें परस्पर विरोधी कारकों से प्रभावित थे। वैश्विक आर्थिक मंदी की आशंकाओं ने कीमतों पर दबाव डाला, जबकि कुछ अस्थायी सकारात्मक कारकों ने उनका समर्थन करने में मदद की।

15 अप्रैल को, ब्रेंट क्रूड और वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) तेल की कीमतें थोड़ी (~0.2%) बढ़ीं, जो क्रमशः $65 और $61.7 प्रति बैरल तक पहुंच गईं। यह दो कारकों द्वारा समर्थित था: टैरिफ से कुछ इलेक्ट्रॉनिक्स के लिए ट्रम्प की छूट, जिसने वैश्विक ऊर्जा मांग को हिट करने से बचने की उम्मीदों को नवीनीकृत किया, और मार्च में वार्षिक आधार पर चीन के तेल आयात में 5% की वृद्धि, ईरानी आपूर्ति में गिरावट की प्रत्याशा में।

इलेक्ट्रॉनिक उत्पादों पर आयात शुल्क से छूट देने और कारों पर टैरिफ को कम करने के अमेरिका के इरादे की घोषणा के साथ, तेल बाजार ने कुछ राहत महसूस की, क्योंकि इससे व्यापार युद्ध में संभावित कमी का संकेत मिला, जिससे ईंधन की मांग में गिरावट का खतरा कम हो सकता है।

हालाँकि, ओपेक संगठन ने एहतियाती कदम उठाते हुए, अमेरिकी व्यापार नीतियों में उतार-चढ़ाव से पैदा हुई अनिश्चितता के कारण पिछले साल के अंत के बाद पहली बार वैश्विक तेल की मांग में वृद्धि के लिए अपने पूर्वानुमान को कम कर दिया।

यह भी ध्यान देने योग्य है कि औद्योगिक धातु की कीमतें, जैसे कि ताम्र और एल्युमिनियम, वैश्विक औद्योगिक गतिविधि को नुकसान की उम्मीदों के कारण अप्रैल की शुरुआत में गिरावट आई, आंशिक रूप से ठीक होने से पहले क्योंकि वाशिंगटन और ब्रुसेल्स के बीच संभावित वार्ता की बातचीत उभरी थी। सामान्य तौर पर, कमोडिटी व्यापारियों ने खुद को एक जटिल स्थिति का सामना करते हुए पाया: एक व्यापार युद्ध एक तरफ वैश्विक मांग को कम कर रहा है, और दूसरी तरफ कार्रवाई और उम्मीदें बढ़ रही हैं।

मुद्रा बाजार

वैश्विक विनिमय दरों को स्पष्ट उतार-चढ़ाव द्वारा चिह्नित किया गया था क्योंकि जोखिम उठाने की क्षमता बदल गई थी।

सुरक्षित हेवन मुद्राएं जैसे जापानी येन और स्विस फ्रैंक अप्रैल की शुरुआत में तेजी से वृद्धि हुई क्योंकि निवेशक सुरक्षा की ओर बढ़े, जबकि उभरते बाजार की मुद्राओं को पूंजी बहिर्वाह की आशंका के बीच बिकवाली के दबाव का सामना करना पड़ा।

वही अमेरिकी डॉलर महीने के मध्य तक अपने मुख्य सूचकांक (DXY) पर 100 के स्तर से नीचे गिर गया, जो उम्मीदों से प्रभावित था कि टैरिफ अमेरिकी अर्थव्यवस्था को धीमा कर सकते हैं और संभावित रूप से फेडरल रिजर्व को अपनी मौद्रिक नीति को कम करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं।

इसके विपरीत, चीनी युआन छह महीने में अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गया, जो चीनी मुद्रा का अवमूल्यन करके टैरिफ के प्रभाव का मुकाबला करने के लिए मुद्रा बाजारों के प्रयासों को दर्शाता है - एक ऐसा कदम जो चीनी निर्यात पर टैरिफ के बोझ को कुछ हद तक कम कर सकता है।

वही यूरो और ब्रिटिश पाउंड ट्रम्प के टैरिफ से यूरोपीय निर्यात प्रभावित होने की चिंताओं से अस्थिरता भी देखी गई। हालांकि, उन्हें सापेक्ष समर्थन मिला क्योंकि यूरोपीय संघ ने बातचीत में एकता दिखाई और उम्मीद से बेहतर यूरोपीय डेटा ने अस्थायी रूप से डर को कम करने में मदद की।

डेविड सुलैमान, गोल्डमैन सैक्स के सीईओ, उल्लेख किया कि "अभी मुद्रा बाजार में बड़े पैमाने पर गतिविधि" है क्योंकि निवेशक अमेरिकी डॉलर के आंदोलनों और उतार-चढ़ाव की स्थिति पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

इस गतिविधि ने मुद्रा व्यापारियों के लिए अवसर और जोखिम दोनों पैदा किए हैं। तीव्र अस्थिरता का मतलब उन लोगों के लिए महत्वपूर्ण लाभ की संभावना है जो समय और जोखिमों को अच्छी तरह से प्रबंधित करते हैं, लेकिन अगर घटनाएं अचानक उलट जाती हैं तो इसमें भारी नुकसान का उच्च जोखिम भी होता है।

समाप्ति

कुल मिलाकर, व्यापार युद्ध तेजी से वैश्विक बाजारों के मूड में परिलक्षित हुआ: अनिश्चितता दुर्लभ स्तर पर पहुंच गई, और परिसंपत्ति की कीमतों में दैनिक उतार-चढ़ाव अनुभवी निवेशकों को भी भ्रमित करने के लिए पर्याप्त थे। व्यापारी वाशिंगटन, बीजिंग और ब्रुसेल्स से हर बयान या कदम की बारीकी से निगरानी कर रहे हैं, क्योंकि राजनीतिक समाचार तुरंत वित्तीय प्लेटफार्मों पर मूल्य आंदोलनों में बदल सकते हैं।

निवेशक अब अमेरिका और उन देशों के बीच बातचीत में प्रगति के संकेतों की उम्मीद कर रहे हैं, जिनके पास 90 दिनों के लिए टैरिफ निलंबित थे, क्योंकि एक समझौते का कोई भी संकेत तुरंत बाजार राहत और जोखिम की भूख में वृद्धि में तब्दील हो जाएगा।

नीतियों के पीछे आर्थिक विश्लेषण और प्रेरणाएँ

व्यापार युद्ध में हालिया वृद्धि को इसमें शामिल विभिन्न पक्षों की कई आर्थिक और राजनीतिक प्रेरणाओं द्वारा समझाया जा सकता है:

अमेरिकी प्रेरणाएँ

ट्रम्प प्रशासन ने व्यापार में एक आक्रामक रुख अपनाया, जो कई विचारों से प्रेरित था। इनमें से पहला चीन, जर्मनी और मैक्सिको जैसे देशों के साथ अमेरिका के पुराने व्यापार घाटे को कम करना था। ट्रम्प का मानना है कि टैरिफ लगाने से उद्योगों को अमेरिका में वापस स्थानांतरित करने और सस्ते सामानों के आयात को कम करने को प्रोत्साहन मिलेगा।

दूसरे, बौद्धिक संपदा और जबरन प्रौद्योगिकी हस्तांतरण से संबंधित मांगें हैं। वाशिंगटन बीजिंग पर उन प्रथाओं को बदलने के लिए दबाव डाल रहा है जिन्हें वह अमेरिकी कंपनियों के लिए अनुचित मानता है, जैसे कि उन्हें चीनी भागीदारों को प्रौद्योगिकी हस्तांतरित करने के लिए मजबूर करना।

तीसरा, भू-राजनीतिक और सुरक्षा कारणों ने व्यापार समीकरण में प्रवेश किया है। ट्रम्प प्रशासन ने सार्वजनिक रूप से टैरिफ को गैर-व्यावसायिक मुद्दों से जोड़ा है। उदाहरण के लिए, चीन पर अतिरिक्त 20% टैरिफ लगाना अमेरिकी दवा संकट (फेंटेनाइल मुद्दे) में बीजिंग की भूमिका की प्रतिक्रिया के रूप में उचित था। वाशिंगटन ने यह भी संकेत दिया कि हांगकांग और ताइवान जैसे मुद्दों पर चीन का रुख व्यापक व्यापार दबाव का हिस्सा हो सकता है।

इसके अतिरिक्त, ट्रम्प अंतरराष्ट्रीय व्यापार समझौतों (जैसे कि यूएसएमसीए के साथ नाफ्टा को बदलना) को सुरक्षित करने के लिए फिर से बातचीत करना चाहता है, उनका मानना है कि अमेरिका के लिए उचित हैं स्वाभाविक रूप से, व्हाइट हाउस में नीति निर्माता इन टैरिफ की घरेलू लागतों से अवगत हैं, क्योंकि वे कई उत्पादों की कीमतों में वृद्धि करके अमेरिकी उपभोक्ताओं पर करों के रूप में प्रभावी ढंग से काम करते हैं। हालाँकि, प्रशासन का जुआ यह था कि व्यापार भागीदारों द्वारा अनुभव किया गया दर्द अमेरिका में महसूस किए गए दर्द से अधिक होगा, अंततः उन्हें पर्याप्त रियायतें देने के लिए मजबूर करेगा।

गोल्डमैन सैक्स के सीईओ ने व्यापार बाधाओं को दूर करने और अमेरिका की प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाने पर प्रशासन के ध्यान की प्रशंसा की है, हालांकि उन्होंने इस दृष्टिकोण के जोखिमों के बारे में चेतावनी दी है। यह अमेरिकी व्यापार राय में विभाजन को दर्शाता है: कुछ दशकों से चली आ रही "अनुचित व्यापार प्रथाओं" के खिलाफ मजबूती से खड़े होने की आवश्यकता देखते हैं, जबकि अन्य चेतावनी देते हैं कि यह टैरिफ जुआ विकास को कमजोर करके, मुद्रास्फीति बढ़ाकर और अर्थव्यवस्था को मंदी में धकेलकर उल्टा पड़ सकता है।

चीन की प्रेरणाएँ

चीन ने आर्थिक और संप्रभुता दोनों के विचारों के आधार पर अमेरिकी दबावों के जवाब में एक दृढ़ रुख अपनाया है।

आर्थिक दृष्टिकोण से, बीजिंग अपने निर्यात-आधारित विकास मॉडल की रक्षा करने के लिए उत्सुक है। एक संयमित प्रतिक्रिया को कमजोरी के रूप में व्याख्या किया जा सकता है, जो वाशिंगटन को और मांग करने के लिए प्रोत्साहित कर सकता है। इसके अलावा, चीन के पास टैरिफ के प्रभाव का मुकाबला करने के लिए सीमित उपकरण हैं (जैसे युआन का अवमूल्यन करना या निर्यातकों का समर्थन करना), इसलिए उसने अमेरिका को अपनी वृद्धि जारी रखने से रोकने के लिए एक मजबूत प्रतिक्रिया चुनी है।

इसके अतिरिक्त, चीन अपनी आपूर्ति श्रृंखलाओं को नई स्थिति में समायोजित करते हुए वैकल्पिक बाजारों और आपूर्तिकर्ताओं को खोजने के लिए समय खरीदना चाहता है।

संप्रभुता के दृष्टिकोण से, चीनी नेतृत्व वाशिंगटन के कार्यों को अपने उदय को रोकने और वैश्विक तकनीकी शक्ति बनने के लिए इसकी चढ़ाई को बाधित करने के प्रयास के रूप में देखता है (विशेष रूप से सेमीकंडक्टर और फार्मास्युटिकल आयात में अमेरिका की जांच के साथ नए टैरिफ लगाने के उद्देश्य से)। राष्ट्रीय गरिमा भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है; चीनी अधिकारियों ने यह स्पष्ट कर दिया है कि उनके लोग "परेशानी पैदा नहीं करते हैं लेकिन इससे डरते नहीं हैं," और दबाव और जबरदस्ती चीन से निपटने का सही तरीका नहीं है।

चीन यह भी समझता है कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था स्वयं व्यापार युद्ध से पीड़ित होगी, इसलिए वह ट्रम्प पर लगाम लगाने के लिए अपने रणनीतिक धैर्य और अमेरिका के भीतर घरेलू दबाव (व्यापार क्षेत्र या उपभोक्ताओं से) पर दांव लगा सकता है। इसलिए, चीन का लक्ष्य प्रत्यक्ष दबाव में महत्वपूर्ण रियायतें देने से बचना और अधिक संतुलित बातचीत की स्थितियों की प्रतीक्षा करना है, चाहे वह द्विपक्षीय वार्ता के माध्यम से हो या विश्व व्यापार संगठन (डब्ल्यूटीओ) जैसे बहुपक्षीय ढांचे के भीतर।

चीन ने खुले तौर पर अमेरिका पर आर्थिक रूप से "मजबूर" करने का प्रयास करने का आरोप लगाया है, ट्रम्प की रणनीति को "बुरा मजाक" के रूप में वर्णित किया है, जिसका अर्थ है कि चीन जैसी विशाल और विविध अर्थव्यवस्था के खिलाफ इसकी अप्रभावीता है।

यूरोपीय संघ, रूस और अन्य देशों की स्थिति

यूरोप के लिए, प्राथमिक प्रेरणाएँ इसके औद्योगिक हितों और मुक्त व्यापार की रक्षा कर रही हैं। यूरोपीय लोग चीन के समान लक्ष्यीकरण समूह में शामिल होने से नाखुश हैं, खासकर जब से वे चीनी प्रथाओं के वाशिंगटन की कई आलोचनाओं को साझा करते हैं।

इस प्रकार, ब्रुसेल्स डी-एस्केलेशन और दृढ़ता के बीच संतुलन बनाने की कोशिश करता है: इसने संकट को कम करने के प्रयास में अमेरिका के साथ "शून्य टैरिफ" सौदे की पेशकश की, लेकिन साथ ही, यदि आवश्यक हो तो अमेरिकी आयात को लक्षित करने के लिए लगभग € 26 बिलियन मूल्य के प्रतिवादों की एक सूची तैयार की।

यूरोप मानता है कि अमेरिका के साथ एक व्यापक व्यापार वृद्धि दोनों पक्षों (विशेष रूप से जर्मन ऑटोमोबाइल क्षेत्र जैसे प्रमुख यूरोपीय उद्योगों) को काफी नुकसान पहुंचाएगी, इसलिए उसने वार्ताकार-पहले दृष्टिकोण को प्राथमिकता दी। गैर-टैरिफ बाधाओं (जैसे कि कुछ नियामक उपायों) को दूर करने की इच्छा दिखाकर, यूरोप ट्रम्प को एक संकेत भेजता है कि व्यापार युद्ध में शामिल हुए बिना उनकी व्यापार चिंताओं को दूर करने के तरीके हैं।

इसके विपरीत, व्हाइट हाउस के व्यापार सलाहकार पीटर नवारो ने इस बात पर जोर देकर मामलों को जटिल बनाने का प्रयास किया कि यूरोप को अपने 19% मूल्य वर्धित कर और कम खाद्य सुरक्षा मानकों को अन्य मांगों के बीच हटाना होगा, अगर वह अमेरिकी टैरिफ को कम करना चाहता है, तो एक व्यापक समझौते तक पहुंचने के लिए कठिन परिस्थितियां पैदा करता है।

जहां तक रूस का सवाल है, हालांकि यह कम सीधे तौर पर शामिल है (मौजूदा पश्चिमी प्रतिबंधों और अमेरिका के साथ इसके व्यापार में गिरावट के कारण), यह अमेरिका-चीन विवाद से रणनीतिक रूप से लाभान्वित होता है, क्योंकि यह वाशिंगटन और बीजिंग का ध्यान हटाता है। मॉस्को ने वैश्विक व्यापार प्रणाली में "अमेरिकी आधिपत्य" के खिलाफ बीजिंग की स्थिति का खुले तौर पर समर्थन किया है, बढ़ते चीन-रूस गठबंधन को पश्चिमी दबावों का सामना करने वाले एक आर्थिक ब्लॉक बनाने के अवसर के रूप में देखा है।

इसके अलावा, रूस को वैकल्पिक आपूर्तिकर्ताओं के लिए चीन की खोज से लाभ हो सकता है (उदाहरण के लिए, अमेरिकी आयात की भरपाई के लिए रूस से ऊर्जा और कृषि खरीद में वृद्धि)। हालांकि, वैश्विक विकास मंदी की उम्मीदों के कारण तेल की कीमतों में गिरावट और उनकी अस्थिरता से मॉस्को अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित हुआ है।

भारत, ब्राजील और दक्षिण पूर्व एशिया जैसे अन्य एशियाई देशों के लिए, वे अवसरों का लाभ उठाने और एक साथ नुकसान से बचने की कोशिश कर रहे हैं। जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है - भारत ने अमेरिका के साथ अपने व्यापार समझौते को बेहतर बनाने के लिए एक बातचीत का दृष्टिकोण चुना है (जैसे कि छूट के बदले में कुछ अमेरिकी सामानों पर टैरिफ को कम करना), और यह वाशिंगटन और बीजिंग के बीच तनाव से कुछ निवेश आकर्षित करके या चीन को अपने कृषि निर्यात में वृद्धि करके लाभ उठा सकता है।

वियतनाम और ताइवान जैसे देशों को आपूर्ति श्रृंखलाओं में बदलाव का अनुभव हो सकता है क्योंकि बहुराष्ट्रीय कंपनियां टैरिफ से बचने के लिए चीन के विकल्प की तलाश करती हैं, जिससे उन्हें लंबी अवधि में लाभ हो सकता है। हालांकि, वे कम वैश्विक मांग और बाधित व्यापार से अल्पावधि में जोखिम में भी हैं।

सामान्य तौर पर, संघर्ष में सीधे शामिल नहीं होने वाली अर्थव्यवस्थाएं अपेक्षाकृत तटस्थ रहने और अपने पक्ष में किसी भी व्यापार मोड़ को भुनाने का प्रयास कर रही हैं, जबकि चेतावनी दी गई है कि अगर उन्हें नुकसान पहुंचाया जाता है तो उन्हें कार्रवाई करनी पड़ सकती है।

फिच रेटिंग्स ने बताया है कि अमेरिकी टैरिफ में वृद्धि से कई एशिया-प्रशांत देशों की क्रेडिट रेटिंग को खतरा है, हालांकि अधिकांश देशों पर 10% टैरिफ एजेंसी द्वारा पहले ग्रहण किए गए सबसे खराब स्थिति के परिदृश्यों की तुलना में कम गंभीर थे।

अपेक्षित व्यापक आर्थिक प्रभाव

अधिकांश विशेषज्ञ इस बात से सहमत हैं कि समाधान के बिना निरंतर वृद्धि वैश्विक आर्थिक विकास को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगी। उच्च टैरिफ का मतलब कंपनियों (कच्चे माल या भागों का आयात करने वाली) के लिए उत्पादन लागत में वृद्धि है, जो उन्हें अंतिम उत्पादों की कीमतें बढ़ाने, लाभ मार्जिन को कम करने, या यहां तक कि निवेश योजनाओं में देरी करने के लिए प्रेरित कर सकता है।

यह स्थिति वैश्विक व्यापार विश्वास को कमजोर करती है, जैसा कि जेपी मॉर्गन ने उल्लेख किया है, और अधिकारियों को काम पर रखने और विस्तार करने में अधिक सतर्क बनाता है। अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने चेतावनी दी है कि इन प्रमुख व्यापार तनावों के कारण वैश्विक शेयर बाजारों में तेज सुधार हो सकता है और अगर इसका समाधान नहीं हुआ तो मुद्रा में उतार-चढ़ाव हो सकता है।

जैसे-जैसे अनिश्चितता बढ़ती है, परिवार आमतौर पर बड़ी खरीदारी में देरी करते हैं, और व्यवसाय पूंजीगत व्यय पर रोक लगाते हैं, जिससे समग्र मांग कमजोर हो जाती है। दरअसल, गोल्डमैन सैक्स और बैंक ऑफ अमेरिका जैसे प्रमुख निवेश बैंकों ने आने वाले वर्ष में मंदी की संभावना के लिए अपने पूर्वानुमान बढ़ाए हैं।

आर्थिक मॉडल बताते हैं कि अकेले अमेरिका और चीन के बीच व्यापार युद्ध व्यापार और निवेश की मात्रा में कमी के कारण दो वर्षों में वैश्विक आर्थिक विकास को लगभग 0.5 से 0.8 प्रतिशत अंक तक कम कर सकता है। यह संसाधनों के एक अक्षम पुनर्वितरण की ओर भी जाता है, क्योंकि कंपनियों को उच्च लागत पर आपूर्ति श्रृंखलाओं को पुनर्गठित करने के लिए मजबूर किया जाता है, और कुछ उद्योग कम लागत वाले स्थानों से उच्च-लागत वाली लेकिन कम राजनीतिक रूप से जोखिम भरी साइटों पर स्थानांतरित हो सकते हैं, जिसका अर्थ है उच्च वैश्विक कमोडिटी की कीमतें।

बेशक, अंतिम उपभोक्ता कीमत का हिस्सा भुगतान करेगा: टैरिफ अनिवार्य रूप से एक अप्रत्यक्ष कर है, इसलिए मुद्रास्फीति की दर बढ़ने की उम्मीद है, खासकर अमेरिका में (जहां कई उपभोक्ता सामान चीन से आयात किए जाते हैं)। आर्थिक रिपोर्टों ने संकेत दिया है कि ट्रम्प के हालिया टैरिफ मुद्रास्फीति को प्रज्वलित करने और वैश्विक अर्थव्यवस्था को मंदी के किनारे की ओर धकेलने की धमकी देते हैं जब तक कि समझौतों के माध्यम से संबोधित नहीं किया जाता है।

दूसरी ओर, कुछ लोगों का तर्क है कि यदि नए समझौते किए जाते हैं तो व्यापार दबाव लंबी अवधि में अधिक संतुलित व्यापार प्रणाली का कारण बन सकता है। उदाहरण के लिए, चीन वाशिंगटन के गुस्से को शांत करने के लिए अमेरिकी निवेशकों और निर्यातकों के लिए अपने वित्तीय और कृषि बाजारों को अधिक खोल सकता है, और प्रमुख औद्योगिक राष्ट्र विश्व व्यापार संगठन में सुधार करने और औद्योगिक सब्सिडी और मजबूर प्रौद्योगिकी हस्तांतरण से संबंधित मुद्दों को संबोधित करने के लिए सहमत हो सकते हैं। हालाँकि, ये संभावित सकारात्मक परिणाम अभी भी अनिश्चित हैं और राजनीतिक जटिलताओं से भरे हुए हैं।

चेतावनियाँ और भविष्य की अपेक्षाएँ

इन घटनाक्रमों के आलोक में, वैश्विक व्यापार युद्ध के निकट भविष्य के संबंध में गंभीर चेतावनियाँ और अलग-अलग भविष्यवाणियाँ जारी की गई हैं:

विशेषज्ञों और अंतर्राष्ट्रीय संस्थानों से चेतावनी
अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) ने अपनी ताजा रिपोर्ट में चेतावनी दी है कि मौजूदा व्यापार वृद्धि जारी रहने से वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए एक 'महत्वपूर्ण जोखिम' पैदा हो सकता है और अगर विश्वास कम होता है और निवेश कम होता है तो वैश्विक मंदी का परिदृश्य पैदा हो सकता है। आईएमएफ की प्रबंध निदेशक क्रिस्टालिना जॉर्जीवा ने पुष्टि की कि इस व्यापार युद्ध के प्रत्यक्ष परिणाम बढ़ती मुद्रास्फीति, आर्थिक विकास में गिरावट और संभवतः मंदी होगी यदि संबोधित नहीं किया गया।

विश्व व्यापार संगठन (डब्ल्यूटीओ) ने भी महत्वपूर्ण चिंता व्यक्त की। विश्व व्यापार संगठन के महानिदेशक नगोजी ओकोन्जो-इवेला ने कहा कि हाल ही में अमेरिकी कार्रवाई बहुपक्षीय व्यापार प्रणाली को कमजोर कर सकती है और अन्य देशों को इसी तरह की नीतियों को अपनाने के लिए प्रोत्साहित कर सकती है, जिससे दशकों से वैश्विक व्यापार को नियंत्रित करने वाले नियमों को खत्म करने की धमकी दी जा सकती है।

आईएमएफ और डब्ल्यूटीओ के अलावा, प्रमुख निवेश बैंकों ने मंदी की संभावना बढ़ा दी है (जेपी मॉर्गन 60%, गोल्डमैन सैक्स 45%) और बाजारों के लिए कठिन परिदृश्यों की रूपरेखा तैयार करना शुरू कर दिया है:

एचएसबीसी ने 2025 में चीन की वृद्धि के पूर्वानुमान को "सबसे निराशाजनक" बताया, जबकि फिच ने कई देशों के लिए संभावित क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड की चेतावनी दी यदि तनाव बना रहता है और इसके परिणामस्वरूप वित्तीय विस्तार या महत्वपूर्ण निर्यात गिरावट आती है।

ये संस्थान एक दुष्चक्र से डरते हैं: टैरिफ → बढ़ती कीमतें → घटती मांग → आर्थिक मंदी → वित्तीय अस्थिरता → राजनीतिक प्रतिक्रिया के रूप में अधिक संरक्षणवादी उपाय।
इसलिए, इस चक्र से बचने के लिए स्पष्ट आह्वान किए गए हैं: आर्थिक सहयोग और विकास संगठन (ओईसीडी) ने एक विशेष बयान के माध्यम से सभी पक्षों से संयम बरतने और बातचीत की मेज पर लौटने का आग्रह किया, क्योंकि विस्तारित व्यापार युद्ध का एकमात्र लाभार्थी "कोई भी नहीं होगा।

व्यापार युद्ध पथ के लिए भविष्य की भविष्यवाणियाँ
अल्पावधि (3-6 महीने) में, विश्लेषकों का अनुमान है कि आंशिक बातचीत की संभावना के साथ स्थिति तनावपूर्ण बनी रहेगी। संयुक्त राज्य अमेरिका और उसके सहयोगियों (ईयू, जापान, कनाडा, मैक्सिको, आदि) के पास निलंबित टैरिफ को फिर से सक्रिय करने से बचने के लिए व्यापार समझौतों तक पहुंचने के लिए 90-दिन की खिड़की (जुलाई 2025 की शुरुआत तक) है।
सतर्क आशावाद है कि इस अवधि में आपसी रियायतें देखी जा सकती हैं: उदाहरण के लिए, वाशिंगटन यूरोप पर 10% टैरिफ को अनिश्चित काल के लिए स्थगित कर सकता है यदि यूरोप कुछ नियामक बाधाओं को कम करने और अमेरिकी ऊर्जा के आयात को बढ़ाने के लिए सहमत होता है।

अमेरिका-भारत वार्ता भी जारी रहने की उम्मीद है, जिसका लक्ष्य प्रधानमंत्री मोदी की वाशिंगटन की प्रत्याशित यात्रा से पहले एक सफलता हासिल करना है, जिसमें 26% टैरिफ पर विवाद को हल करने के लिए एक मिनी-ट्रेड डील की मांग की जाएगी।

दूसरी ओर, अमेरिका-चीन का रास्ता अधिक जटिल प्रतीत होता है। अप्रैल के मध्य तक, दोनों के बीच उच्च-स्तरीय वार्ता फिर से शुरू होने के कोई संकेत नहीं थे; वास्तव में, दोनों पक्षों की उग्र बयानबाजी केवल इस धारणा को मजबूत करती है कि विभाजन चौड़ा हो गया है।
हालांकि, अचानक राजनयिक सफलता से इनकार नहीं किया जाता है, शायद तीसरे पक्ष की मध्यस्थता या एक अंतरराष्ट्रीय शिखर सम्मेलन के दौरान राष्ट्रपति ट्रम्प और चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग के बीच एक अनियोजित बैठक के माध्यम से, खासकर अगर आर्थिक नुकसान किसी भी देश की अर्थव्यवस्था में स्पष्ट रूप से दिखाई देने लगता है।

डी-एस्केलेशन के लिए संभावित परिदृश्य
एक संभावित डी-एस्केलेशन परिदृश्य वाशिंगटन और बीजिंग के लिए एक नए युद्धविराम पर सहमत होना है जो 2025-2026 के दौरान अमेरिकी सामानों (जैसे ऊर्जा और कृषि) के आयात में उल्लेखनीय वृद्धि के लिए प्रतिबद्ध चीन के बदले में अप्रैल से पहले के स्तर पर टैरिफ को बहाल करता है, जिसमें बाद में चर्चा की जाएगी। यह परिदृश्य बाजारों में स्थिरता की तत्काल इच्छा द्वारा समर्थित है, लेकिन इसके लिए लचीली राजनीतिक इच्छाशक्ति की आवश्यकता होती है जो वर्तमान ध्रुवीकृत वातावरण में आसानी से उपलब्ध नहीं हो सकती है।

आगे बढ़ने की संभावनाएं
यदि कूटनीतिक प्रयास विफल हो जाते हैं, तो हम 90 दिनों की अवधि समाप्त होने के बाद और वृद्धि देख सकते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका ने अर्धचालकों और दवाओं के आयात पर टैरिफ लगाने की धमकी दी है, जो वैश्विक व्यापार के लिए अत्यधिक संवेदनशील हैं।
अप्रैल के अंतिम सप्ताह में आयातित अर्धचालकों पर एक नई टैरिफ दर की ट्रम्प की अपेक्षित घोषणा एक व्यापक तकनीकी टकराव को प्रज्वलित कर सकती है।
चीन के पास अपने हिस्से के लिए, गैर-पारंपरिक हथियार हैं जो युद्ध जारी रहने पर इसका सहारा ले सकते हैं, जिसमें अमेरिकी उद्योगों के लिए महत्वपूर्ण दुर्लभ खनिजों के निर्यात को प्रतिबंधित करना शामिल है (कुछ ऐसा जो उसने संकेत देना शुरू कर दिया है) या टैरिफ के प्रभावों को ऑफसेट करने के लिए युआन का और अवमूल्यन करना शामिल है, हालांकि यह अधिक अमेरिकी गुस्से को भड़का सकता है।
इसके अतिरिक्त, बीजिंग दबाव के रूप में (नियामक देरी या अनौपचारिक बहिष्कार अभियानों के माध्यम से) चीन में काम करने वाली अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के संचालन पर अपनी पकड़ मजबूत कर सकता है।

एक अन्य मोर्चे पर, आंतरिक राजनीतिक कारक भी वृद्धि को बढ़ावा दे सकते हैं: जैसे ही अमेरिका 2026 के राष्ट्रपति चुनाव चक्र में प्रवेश करता है, ट्रम्प अमेरिकी श्रमिकों की रक्षा के बैनर तले अपने चुनावी आधार को रैली करने के साधन के रूप में व्यापार की स्थिति को सख्त कर सकते हैं। इसी तरह, चीनी नेतृत्व द्वारा अपने लोगों या पड़ोसियों को कोई कमजोरी दिखाने की संभावना नहीं है।

सामान्य तौर पर, वर्तमान चरण को उच्च स्तर की अनिश्चितता की विशेषता है। विशेषज्ञ निवेशकों और व्यापारियों को सतर्क रहने और अस्थिरता के खिलाफ बचाव करने की सलाह देते हैं, क्योंकि राजनीतिक समाचार अल्पावधि में बाजारों का प्राथमिक चालक बन गया है।
इसके अलावा, कॉर्पोरेट योजना चुनौतीपूर्ण हो गई है, क्योंकि निवेश निर्णय इन टैरिफ लड़ाइयों के परिणाम पर निर्भर करते हैं। हालांकि, उम्मीद है कि स्पष्ट नकारात्मक परिणाम सभी पक्षों को समझौते की ओर धकेलेंगे। नई वास्तविकता को देखते हुए - "हर कोई हार रहा है" जैसा कि ब्लूमबर्ग ने इसका वर्णन किया है - आर्थिक व्यावहारिकता अंततः कट्टरपंथी बयानबाजी को दूर कर सकती है। तब तक, वैश्विक व्यापार युद्ध अस्थिरता का सबसे बड़ा स्रोत बना रहेगा, बाजार निर्माता बारीकी से देख रहे हैं कि क्या आने वाले सप्ताह वृद्धि को समाप्त करने के लिए एक बातचीत की सफलता लाएंगे या क्या हम इस अभूतपूर्व टकराव के अधिक तीव्र चरण की ओर बढ़ रहे हैं।